两融余额回升 融资客布局百花齐放

截至1月2日,沪深两市融资融券余额报10298.09亿元,环比增长35.45亿元,这意味着两融市场2018年首战告捷,顺利拿下“开门红”。行业方面,当天绝大多数行业板块实现资金净流入,显示看多思维仍占据融资主流,不过方向来看,最受两融资金青睐的并非建筑材料、钢铁等当天涨幅最高的板块,相反,有色金融、非银金融、房地产等板块受到融资客追捧,此外电子、银行等板块净流入也十分靠前,表明“开门红”盛宴中,融资客口味趋向多元,这与2018年或周期或白马的风格大相径庭。

融资余额上升

本周二是2018年A股首个交易日,受到年前长期调整以及热烈跨年气氛激发,两融市场交投温度明显上升,融资买入和偿还金额环比明显攀升。其中,当天融资买入额为469.09亿元,较节前最后一个交易日增长33.09亿元,而融资偿还额则从前一日的387.23亿元增加到435.14亿元,由此当天市场录得33.96亿元融资净流入。

与此同时,由于本周二沪综指大涨1.24%,重新收复半年均线,也令部分投资者谨慎心态有所发酵。截至当天收盘,沪深市场融券余额出现小幅上升,从前一日的45.06元增长到46.57元。

总体而言,尽管12月第二周起,市场持续陷入“筑底”泥淖,但是在两融市场上,资金情绪始终保持相对稳定,12月4日至今,市场融资融券余额均在1万亿元大关之上,12月28日之后更出现一定程度上浮,显示市场对A股中长期“慢牛”行情的信心,由此保持较高的持仓意愿。而这与场内交投升温趋势不谋而合,在近期央行连续暂停公开市场操作的情况下,最近两个交易日,沪深市场成交明显放大,昨日更超过5300亿元,为12月以来市场阶段高位。

分析人士认为,经历较长时间调整后,当前市场确有一定反弹动力,同时叠加假日效应,近两日市场中枢出现明显上移,不过随着获利盘的增多,锁定新年“红包”的预期也在不断增强,不排除短期冲高后市场存在一定回调可能。

资金多线出击

不过需要注意的是,相比2017年两融市场上较为明显的结构性特征,进入2018年,融资客的布局偏好反而出现“百花齐放”特征。

一方面,2日市场融资净买入额最高的板块分别是有色金属、非银金融、房地产、交通运输和电子,具体金额为6.82亿元、6.19亿元、5.05亿元、4.16亿元和4.11亿元,同期行业板块中涨幅最高的却是建筑材料、钢铁、房地产、化工、采掘,涨幅分别是4.44%、3.05%、2.85%、2.80%和2.48%。可见,相比A股主流投资者更偏爱周期股,融资客布局口味已经发生变化,其中既有金融品种也有周期行业,还包括以5G为代表的电子板块,风格上更趋向均衡。考虑到两融资金的价值发觉作用,不排除接下来中小成长股演绎行情可能。

另一方面,休闲服务是2日申万行业中唯一绿盘报收的板块,但在两融市场上,当天遭遇融资净流出的板块数量达到10个。其中休闲服务板块净流出金额最少,为320.12万元,而家用电器、建筑材料板块才是融资净偿还的重点领域,金额分别为2.94亿元和1.93亿元。此外,商业贸易、公用事业净流出金额也较为靠前。横向比较可以看出,遭遇融资净偿还的行业同样属性不一。从昨日盘面走势看,休闲服务、通信、综合、交通运输、公用事业板块是涨幅最高的前三名,其中既有融资客青睐的交运品种,也有融资“遇冷”的休闲服务品种,布局“百花齐放”的同时,融资客也在承受由此带来的收益冷暖不均问题。