邱春杨：做优秀的公募养老产品供应商

遴选最优秀的人才

养老金投资以追求养老资产的长期稳健增值为目标。为了更好地管理养老金,广发基金先于行业成立了稳定收益小组,一方面拓宽投资经理的视野,培育多元投资能力;另一方面通过现代组合管理技术,降低组合的波动和回撤。

中国证券报:公募基金是养老金投资管理的主力军。广发基金高度重视养老金业务,在投资方面有哪些心得?

邱春杨:从优秀稳定的投研团队中遴选契合养老金风险收益特征的投资经理,是管好养老金资产的重要基础。养老金产品的特点是以稳健为主,其投资目标需同时满足资金安全性、收益性、长期性的管理要求。结合养老资产的属性,广发基金通过社保养老金管理委员会挑选内部最顶尖的投资团队来管理养老金,目前管理养老资产的投资团队平均资产管理年限超过10年。

中国证券报:广发基金如何选拔养老金管理的投资人才?

邱春杨:过去十五年,广发基金培育了一支优秀而稳定的投资经理队伍,在股票、债券、国际、量化、大数据等多领域均锤炼了多元投资能力。养老金作为老百姓退休后的“养命钱”,对资金的安全性和保值增值有更高的要求。因此,我们在选拔养老金投资经理时,会从投资风格、投资理念、从业经验、历史业绩等多个维度认真考量。第一步,刻画基金经理的风格画像,挑选出风格契合养老金稳健增值特点的基金经理。第二步,遴选管理经验丰富、风格稳健、长期业绩优秀的投资经理。

正如一支球队的实力不仅要看赛场上11位选手的水平,还要看球队的教练队伍和后勤保障水平。同样的道理,管好养老资产,不仅要求拥有一批优秀的投资经理,还需要有力的研究团队支撑。为了培育投研团队的多元投资能力和资产配置能力,广发基金建立了统一的投研信息平台,全面支持权益、固收、资产配置和海外投资的研究框架和过程管理,沉淀研究成果,提升投研互动效率,促进研究成果向投资业绩有效转化。

中国证券报:第一批养老目标基金已上报,21家基金公司上报了42只产品。养老目标基金的面世,是否对公募基金的投资能力提出了更高的要求?

邱春杨:养老目标基金需要同时满足客户资金安全性、收益性、长期性的要求,对投资经理会带来更大的挑战。为了更好地满足养老类资产长期业绩稳健、低波动的需求,广发基金在一年前即成立稳定收益小组,着力培养契合养老金性质的投资人才。该小组由公司副总经理易阳方牵头,由来自不同部门、风格契合养老金管理理念的投资经理组成。稳定收益小组成立的目的是将大类资产配置与现代组合管理技术融合,希望在获得稳定收益的同时降低组合的波动和回撤。

构建多层次风控体系

良好的风险管理体系是保障养老金资金安全的基石。广发基金深信风险管理创造价值,结合养老金资产属性及投资目标,搭建了覆盖全公司多层次的养老金风险管理体系,为养老金保值增值保驾护航。

中国证券报:养老金要求“安全第一”,广发基金建立了一套什么样的风控体系?

邱春杨:公募基金的特点是规范、透明,过去20年始终坚守信托精神和投资者利益优先的理念,不断完善强制托管、科学估值、公平交易等先进管理制度。这表明基金行业的风控是严谨而完善的。

作为资产规模较大的基金公司,广发基金深信风险管理创造价值。基金公司处在高波动性的证券市场,运用的是通过风险暴露而获取收益的金融工具,所以风险管理是基金管理的内在基因。对组合而言,资产管理的本质是平衡收益和风险的过程。风险无法被消除,但可以通过科学、主动的管理获取回报,实现组合承担的每一分风险都能创造最大的价值。

与公募基金的资金属性不同,养老金投资既关注本金的安全性和稳定性,也要兼顾收益性。基于此,我们构建了全过程动态支撑的风险管理架构,具备四个突出特点:风险制度先行、全过程合规管理、指标动态调整、系统支持完备。此外,广发基金积极运用科技金融手段,自主研发产品生命周期管理系统(FOS)、风险预警系统(BCW)等,实现对风险的系统化监控。

中国证券报:投资是风险管理的核心,广发基金在投资方面有哪些风控安排?

邱春杨:在养老金投资风控方面,广发基金形成了全公司多层次风险防控体系,将市场风险、合规风险、信用风险、流动性风险等管理工作嵌入整个投资流程。例如,在市场风险层面,公司密切关注宏观经济指标和趋势、重大经济政策动向、重大市场变化、行业与个股的基本面变化,对重大投资进行监测。同时,运用定量风险模型和优化技术,分析各投资组合市场风险的来源和暴露。

在信用风险层面,广发基金建立了债券发行人内部信用评级制度,结合外部信用评级进行信用风险管理。在流动性风险层面,公司定期对投资组合进行流动性分析,关注投资组合资产结构是否与持有人的需求相匹配,建立流动性预警机制和流动性风险应急预案。此外,广发基金还在交易系统中设置风险参数进行自动控制,对于无法自动控制的投资合规限制,通过加强手工监控、多人复核等措施予以控制。

日前,我国养老金第三支柱建设,即个人储蓄型养老保险和商业养老保险正式启动。根据《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》(简称《通知》)规定,自2018年5月1日起,上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区符合条件的个人将开始实施个人税收递延型商业养老保险试点,试点期限暂定一年。

广发基金副总经理邱春杨在接受中国证券报记者采访时表示,税延型商业养老保险试点的推出,是对养老体系第三支柱建设进行的重要推进。根据《通知》规定,公募基金等产品在一年试点期后有望纳入个人商业养老账户投资范围。

“养老金管理的特殊属性,对与其相对应的公募基金产品提出了更加严苛的要求。广发基金通过遴选与养老金资金属性匹配的、长期业绩稳健的投资经理管理养老金,实现养老金管理稳健增值的核心目标。”邱春杨介绍,今年4月初上报的首批养老目标基金中,广发基金申报了目标风险产品——广发稳健优选目标风险混合型(FOF)。广发基金希望凭借优秀的投研能力,助力我国养老事业的发展。

打造专业稳健的养老金产品品牌

作为2003年8月发起设立的基金公司,广发基金于2010年获得社保基金投资资格,2016年首批获得基本养老保险基金投资资格。尽管在养老金领域起步不算早,但广发基金凭借持续优异的业绩,实现养老金业务快速发展,养老金类资产管理规模跃居行业前列。

中国证券报:广发基金管理养老金资产的理念是什么?

邱春杨:公司倡导研究主导投资的文化,保障养老金组合构建的正确性和合理性。养老金的投资目标是风险较低、回报稳定。因此,我们在投资管理中,坚持两点原则:一是稳健原则,二是长期回报原则。稳健原则角度,一方面要求对投资标的的基本面必须进行深度研究,另一方面要对组合中资产的类别及相关性做合理的构建、测评、监测;长期回报角度,要求投资经理以长期稳定增长的资产作为投资目标,获取长期的经风险调整后的合理回报。上述要求的达成仅靠投资人员个人的力量是不够的,必须有一个高效的研究平台支持,包括策略研究、个股个券研究、金融工程技术支持等。广发基金建立了统一的投研信息平台,帮助投资人员在策略形成、个股个券选择、组合构建上做得更好。

中国证券报:广发基金对养老金行业发展有怎样的预期?

邱春杨:广发基金自2003年成立以来,不断完善产品布局,培育多元投资能力,致力于成为优秀的全能型资产管理公司。养老金业务作为公司的核心战略之一,受到公司高度重视。公司专设了养老金业务部门,匹配了政策跟踪与研究团队、营销与客户服务团队、中台组合管理团队作为支撑。同时,在投资研究、绩效评估、运营维护和产品设计等职能部门明确养老金业务专员,形成了工作合力。

2018年3月2日,证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》,自发布之日起施行。由此,我国诞生了专门针对居民养老需求的公募基金类别,不仅丰富了居民养老的投资选择,也为第三支柱建设积蓄了力量。在国家深化养老保障体制改革、积极应对人口老龄化的时代背景下,养老目标基金的推出,必将对我国养老事业的发展起到重要作用。广发基金将继续以专业的投资能力和踏实的工作精神,恪守诚实信用、谨慎勤勉的原则,为基本养老保险基金保值增值积极作为,为中国养老金事业的发展发挥应有的作用。