天风证券13日发布的2018年A股投资策略报告指出,明年市场的主要特点将是ROE维持相对高位,为慢牛行情搭台,同时利率从高位回落,对小盘股相对有利,但小盘股仍然难以赚估值的钱,业绩为王、确定性为先、精选中小市指股票成为下一阶段市场的主要矛盾。因此,配置策略上,建议金融“守正”,成长“出奇”;推荐关注的行业包括:银行、军工、机械、环保、传媒等。
天风证券认为,银行板块今年表现不错,但估值仍然偏低,年底估值切换后市净率在0.9倍左右,且在基金持股上仍属低配,明年依然可以作为底仓进行防御,整体估值有望向历史中位数1.2倍市净率回归。
军工板块,过去两年分别是跌幅第5和跌幅第4的板块,从军民融合、国资国企改革等政策推进,以及军工装备本身的周期规律来看,明年板块有望迎来像样的反弹。
机械设备板块,目前估值在2012年以来均值的附近,在基金持仓中略有超配但超配不多。明年机械设备在走“量”和走“新”两条思路下,有望实现补涨。机械配置的第一条思路聚焦战略新兴产业。比如明年新能源车趋势向好的情况下,锂电设备有望持续收益;另外半导体设备、3C自动化等也值得关注。基建领域关注轨交设备。
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