宗乐：FOF优中选优 一站式构建基金组合

10月28日,在“2017年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”杭州专场活动中,招商证券研究发展中心副总裁宗乐表示,从投资基金的角度来看,FOF或许能够帮助投资者一站式解决基金组合构建的问题。

宗乐建议,在选择基金时,一方面要考察规模与策略的匹配度,其次则要考察基金投资策略与市场风格的契合度。而从收益来源的角度看,给基金带来收益的关键因素还是资产配置,可以参考基金的季报。但她表示,季报往往有滞后性,且披露信息不全面,基金公司内部则可以看到旗下所有基金每天的持仓,进而做出更为详细的判断,及时跟踪和分析潜在的风险。

投资者往往对基金业绩的持续性有不同的要求,宗乐介绍说,影响基金业绩持续性的原因有很多,首先是基金规模的变化。不同基金经理的策略不同,能承受的规模限制也不一样。其次则是市场风格的变化,基金经理选股总是有偏好,也适合不同市场风格,例如有些基金经理就适合在熊市操作,有些基金经理就适合大牛市。第三则是基金经理的变更,或许会使得基金出现较大幅度调仓,业绩自然也会受到一定影响。

构建基金组合的时候,宗乐建议先做大类资产配置,然后做细分配置,再从中优选基金。宗乐表示,FOF或许能够一站式解决构建基金组合的问题。据她介绍,FOF制定完整的配置策略:包括初期的资产配置策略以及中后期不同市场环境下的资产调整应对措施;通过策略模型,做好事前风控管理,实现更优的风险收益比;优中选优,做好基金经理的分析和持续跟踪。另外,选择FOF产品的时候,要考察基金公司整体投研团队的实力以及产品线的丰富度。