机构调研 延续医药家电“经典路线”

统计数据显示,截至1月20日,上周(1月15日至1月19日)两市共有106家上市公司接受机构调研,这一数据与此前一周相比有所增加。机构调研重点关注半导体产品、电气部件与设备、家用电器、医药生物等行业。2018年开年以来,A股市场出现躁动,市场风格继续向蓝筹白马倾斜,机构调研继续沿着医药、家电的“传统路线”前进,显示出开年之际机构稳扎稳打、抱团取暖的态势。

机构密集调研

统计数据显示,上周两市共有合肥百货、齐心集团、协鑫集成、万润科技、捷捷微电、晶盛机电、美年健康、华媒控股、苏宁云商等106家上市公司接受各类机构调研。与此前一周相比,上周机构调研上市公司的数量有所增加。

从行业划分来看,上周机构重点调研了半导体产品、电气部件与设备、家用电器、医药生物、建筑与工程、通信设备、应用软件等行业,其中部分上市公司迎来机构组团调研。具体来看,以应用软件行业上市公司启明星辰为例,财汇大数据终端显示,公司在1月16日获百余家机构调研,涉及到的机构有东吴证券、安信证券、百年人寿保险、宝盈基金、博道投资、渤海证券、财通证券、诚盛投资、大成基金、淡水泉投资、鼎锋资产管理有限公司、东方证券等。公司详细介绍了2017年的经营概况,并对2018年的创新业务做了新布局,包括物联网安全、中小微企业Saas安全服务等,将在3、4月间对外整体发布。公司表示,2017年和云厂商也形成了很多合作关系,包括腾讯、阿里、华为、中兴、浪潮等,形成了开放合作的生态,预计未来会在运维方面带来更多的收入。

上周,参与上市公司调研的机构中,海通证券、兴业证券、广发证券、方正证券、天风证券等券商调研次数较多,重点关注的个股有佛山照明、宁波银行、TCL集团、科士达、启明星辰、索菲亚等。公募基金方面,银华基金、嘉实基金、华夏基金、招商基金、工银瑞信基金、宝盈基金、华商基金、建信基金等机构出击调研,重点关注的公司有国轩高科、潍柴动力、视觉中国、南玻A、启明星辰、银泰资源等。此外,珠海阿巴马资产管理有限公司、深圳市裕晋投资有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、淡水泉(北京)投资管理有限公司等私募机构,在上周重点调研了佛山照明、正海磁材、视觉中国、兔宝宝、中顺洁柔等上市公司。保险及保险资管方面,前海人寿、中国人寿、中国平安、陆家嘴国泰人寿等机构重点关注了德赛电池、美晨生态、裕同科技、启明星辰等上市公司。

“经典路线”延续

上周,市场延续结构性盘整的向上趋势,蓝筹白马强者恒强而小市值个股跌跌不休,但是市场也有投资者担忧蓝筹白马“高处不胜寒”。从上周机构调研的情况来看,龙头白马仍是机构重点关注的公司,在行业分布上医药、家电的“经典路线”延续。

上周机构调研的对象中,医药生物(含医疗器械等)行业上市公司有美年健康、科华生物、达安基因、博腾股份、永安药业、富祥股份、奥佳华、云南白药等,家电行业公司则有老板电器、万和电气、佛山照明、三雄极光、九阳股份等。

华安证券指出,截至1月12日,申万一级医药生物行业市盈率为37.48倍,低于历史平均38.58倍PE(2006年至今),相对于沪深300的14.72倍最新PE的溢价率为154.62%,持续回落。子板块方面,医疗服务、医疗器械、生物制品板块估值仍较高,其中,医疗服务板块估值仍最高,为70倍;医疗器械板块在55倍,生物制品板块在50倍;化学原料药、化学制剂回落至34-45倍,而医药商业、中药估值仍较低,在26-32倍。建议关注低估值和龙头个股。

中投证券李超指出,一季度是年报披露期,市场更加注重上市公司基本面。家电龙头在基本面和估值上相较其他板块具有明显优势。此外,房地产限购政策局部松动,棚改房力度加强,这都有力抵消了房地产的负面预期。从基本面上来看,家电公司业绩仍有提升空间。首先,消费升级趋势明显,家电企业盈利能力稳步提升;其次,市场集中度不断提升,行业凸显马太效应;最后,在原材料价格上涨的压力下,家电龙头在2017年已经证明了其具备成本转嫁的能力。