金价有望维持震荡

8月中旬以来，黄金价格持续反弹，截至8月30日记者发稿，伦敦金现价维持在1200美元/盎司之上。分析人士表示，金价短期反弹受益于美元指数下行，后市虽然美联储9月加息基本确定，但对黄金的利空效应将逐步减弱，金价有望在震荡中实现重心上移。

美元回调给予支撑

伦敦金现价8月16日一度创下近期低点1160.1美元/盎司，不过，随后由于美元指数掉头向下，金价迅速迎来反弹窗口，截至8月30日记者发稿时，报1203.33美元/盎司，区间累计上涨逾40美元/盎司。

“近期金价反弹的原因是美元高位回落，”华安期货贵金属分析师曹晓军对中国证券报记者表示，在人民币兑美元汇率突破6.9之后，人民币兑美元中间价报价行重启“逆周期因子”，人民币应声反弹。欧洲方面，英国脱欧谈判取得突破性进展，带动英镑创下近四周新高，上述因素都对美元指数形成了压制。

“近期美国经济乏善可陈，美元指数持续走弱。”宝城期货贵金属分析师曹峥表示，近期黄金在弱美元下呈现被动反弹走势。

从当前情况看，美元指数或将维持一段时间的弱势。曹峥认为，由于欧洲经济表现大幅反弹，同时美国经济表现持续不及预期，美欧的经济近期呈现“美弱欧强”的两极分化。8月，欧洲花旗经济意外指数经历了大幅赶超最终领先美国的过程。这对于美元指数来说，无疑是重大利空。

其表示，美国商品期货委员会（CFTC）的美元合计基金净多持仓近期持续走高，反映出市场对美元看多的一致性过高。市场高涨的做多美元状况与美国目前有较大隐忧的经济形成了背离。作为反向指标，高位的美元基金净多持仓也是对美元指数的一大利空暗示。

后市有望弱势反弹

站在目前的时点来看，曹晓军认为，金价将维持弱势震荡行情。“美国二季度GDP同比增速上修至4.2%，创下近四年新高。此外，美股表现强劲，纳指迭创历史新高。目前来看，9月美联储继续加息是大概率事件，黄金价格将继续承压。”

从基金持仓来看，市场也不看好黄金走势。COMEX期金的投机客持仓连续两周为净空仓。此外，全球最大黄金ETF(SPDR Gold shares)的黄金持有量也创下两年半最低水平。

不过，也有一些分析观点相对乐观，认为金价有望在震荡中实现重心上移。

“目前美国国债收益率的期限利差持续收窄，美国10年期-2年期国债利差仅为22个基点。如果9月如期加息，2-10年期美债将面临倒挂的情况。美债收益率曲线出现倒挂，这首先会对市场形成较强的衰退暗示，从而引发避险情绪；其次，这也会让美联储‘投鼠忌器’，放缓加息步伐或降低加息目标。”曹峥表示，因此，从更长期因素方面来看，这对黄金的利空作用将减弱，再叠加美元回落的利多影响，黄金呈现重心上移的震荡反弹行情概率较大。