毕马威：下半年经济增长较为乐观

毕马威中国首席经济学家康勇日前接受中国证券报记者专访表示，在投资和消费支撑下，下半年经济增长较为乐观。随着地方政府专项债券发行加快，基建投资有望适度反弹。同时，消费增长仍有较大提升空间。

康勇认为，下半年经济增长支撑因素主要是投资和消费。从投资看，目前制造业投资和民间投资都在恢复，形成有力支撑。

“上半年投资增长较慢主要由于基建投资增速不及预期。”康勇预计，下半年地方政府专项债券发行加快，将为基建投资的资金来源提供帮助。同时，当前监管政策鼓励金融机构在市场规则下为地方政府融资平台提供支持，基建投资有望适度反弹。

从消费来看，康勇表示，上半年消费对经济增长贡献率为78.5%，下半年消费仍有较大提升空间。

“从提振消费的因素来看，目前正在推进的个税改革将起到促进作用。”康勇称，这将对工薪阶层、中等收入群体的收入增长有很大作用。

此外，结构性去杠杆主要针对目前中国经济发展不平衡的状况。康勇称，在加强基建投资补短板方面，除常规的公路、铁路外，污水排放系统等城市基础设施的投资也需加强，这些领域的杠杆率需适度提高。但过剩行业、效率较低的基建投资等领域杠杆率则需要进一步下降。

康勇认为，跟世界其他国家相比，我国居民部门杠杆率并不算高，但其中房贷占比较高。“其他国家居民部门杠杆的构成可能更加平衡，比如汽车、家电等消费贷款都可能成为居民的负债，但国内消费贷款增长仍然较慢。”

从政策取向来看，康勇表示，货币政策和财政政策需要协同发力。对于财政政策如何更积极，康勇认为，上半年财政收入增长较快，但财政支出增长比去年慢。全年安排发行1.35万亿元地方政府专项债券，但上半年只发行了约3673亿元，与全年目标相比有较大差距，下半年发行和使用进度将加快。

在打通货币政策传导机制方面，康勇认为，目前市场流动性较为宽松，体现在市场利率趋降。当务之急是将相对充足的流动性导入实体经济，需重点支持中小微企业、“三农”和科技创新企业。