经济基本面不足以支撑美股

今年以来美股连创新高,这能否得到美国经济基本面的有效支撑?就此问题中国证券报记者采访了澳大利亚国民银行首席经济师欧思濂(Alan Oster)。欧思濂表示,预期美国经济增速今明两年将保持在2%至2.25%,且美股股价已超越经济基本面,需警惕风险。

作为澳大利亚国民银行集团的首席经济学家,欧思濂之前任职于澳大利亚联邦政府财政部达16年,专责经济预测及货币政策,曾于1987年被政府委派到巴黎出任经济合作发展组织的经济及财政顾问近4年。

美国经济增速约为2%

“根据全球领先指标对全球经济进行展望,未来3至6个月,我们认为全球经济会持续维持增速在3%至3.5%左右。而就美国而言,我们认为整个经济的增长率大概会在2%左右。”欧思濂表示,美国经济比较具有活力,今年经济增速可能会在2%左右,明年增速大概在2.25%左右。虽然市场期待特朗普会有一系列刺激的措施来继续提振经济,但是欧思濂并不认为美国经济上升的增速会达外界预期的3%-4%。

欧思濂预期美联储在明、后年会各有两次加息,与市场普遍预期有所差异。他表示,“在美国方面,我们看到时薪以及工资的整体增长处于停滞状态,薪水的增加缓慢主要是较低的生产率导致的,但是好的方面是美国整体失业率有所下降,美国就业的情况还是比较好的。此外,我认为在明年会有两次加息,后年也会有两次加息,这可能和市场上的预测稍微有一点偏差。但是就整体经济而言,美国的表现还算是比较令人满意。”此外,全球央行普遍在逐渐减少对于经济的短期刺激措施,这也意味着经济正在进行逐渐地恢复。欧思濂表示:“从现在货币新的趋势来看,美元应该会有增值。”

美股风险需警惕

欧思濂表示,目前美股已在高位,并且经济基本面的表现并不足支撑美股,市场对美股的乐观构筑在预期一切因素都向正面发展的基础上。而任何因素的不符合预期,都将给市场带来下跌的风险。

欧思濂表示:“特朗普就任总统初期曾有三点期望,美国的货币汇率走强、美国的利率增加、股市上升。但此后并没有很具体的措施得以落实,很多行业并没有发展得特别好,但是美国股市却一路走强,从基本面上看已存在风险。另外,外界总会过高地预测美国的经济和美国的股市,这种风险大于地缘政治风险。”

此外,欧思濂还预测人民币汇率在2018年将保持稳定。他表示:“此前有这样一种说法,说人民币兑美元的汇率会达到7,到现在为止,这些预测的声音早就已经消失了。人民币的稳定将会成为2018年的主题。”