中金公司:供需关系仍有一定压力
今年地方债的净增量会多于3.91万亿元,可能与去年4.11万亿元相差不大。且考虑到去年地方债的发行中,大头是置换类债券,而置换类债券有35%左右是定向发行,不需要资金,今年置换类债券减少,更多的是新增类债券,这意味着今年需要资金缴款的地方债增量会多于去年,仍带来一定的净增量压力。综合国债和地方债来看,在银行配置需求偏弱的背景下,供需关系仍有一定压力,尤其是二季度发行高峰来临的时候会有所体现。
中泰证券:银行参与力度值得关注
综合国债和地方债的净供给量,预计2018年这两部分的利率债净供给量在5.1万亿元左右,较2017年的5.6万亿元略有下降,但绝对规模仍高。在地方债发行节奏加快之后,银行还能否继续保持1-2月份参与债券市场的热情值得继续关注。
申万宏源:债市将回归基本面主导
2018年政府工作报告显示保持经济平稳为主,不追求持续的高增长,在此背景下,聚焦改革和培育新动能。去杠杆取得阶段性成果,2018年继续完善金融监管,加强监管统筹协调,监管对债市的冲击将减弱,债市有望逐渐回归基本面。(张勤峰 整理)
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