大成基金侯春燕：积极挖掘被市场错杀标的

尽管A股市场近期陷入震荡,但基金经理对成长风格个股的关注度仍持续提升。大成消费主题基金经理侯春燕表示,当前蓝筹股和中小创的估值都进入合理区间,其管理的组合当前采取均衡配置的策略,并注重挖掘一些被市场错杀的优质中小创公司。

侯春燕认为,虽然面临一些外部扰动因素,但中国经济持续增长和转型升级的大趋势不会改变。而决定A股中长期走势的关键因素仍然是国内企业竞争力的提升。对市场而言,风险偏好下降仍是最大的风险,但这也使得股票资产中的医药、农业、金融等板块受益。

侯春燕认为,目前全球分工的产业链格局是市场化竞争的结果,大部分以内需为主或者具备全球竞争力的行业未来前景值得期待。尤其是在高端制造、高精尖技术等领域,是未来值得重点布局的方向。

在具体配置策略上,侯春燕坦言,当前采取了均衡配置的策略。她认为,虽然部分蓝筹股去年涨幅较大,但因为盈利增长也较快,目前的估值仍处于合理水平,并没有大的泡沫。同时,由于中小创领域的大部分公司从2015年6月至今调整了约2年半的时间,估值也进入了合理区间,所以她管理的组合配置在蓝筹和中小创之间会较为均衡。投资的重点在于产业方向和个股的选择,当前比较关注的板块包括整车及零部件、券商、大消费领域、云计算和机器人等。

对近期波动加大的中小创板块的未来走势,侯春燕表示,市场短期的波动受很多因素影响,部分公司的基本面趋势本来就很好,是属于被错杀的标的,股价走势会很快摆脱外界扰动带来的影响。

她认为,中小创行情的演变取决于各个公司在过去几年竞争力提升的程度,这两年的市场结构不再以简单的市值或者所属板块来区分。去年涨幅较大的几只科技股其实都属于市场定义的中小创范畴。从宏观经济运行规律的角度看,如果投资增速比去年放缓,利率下行,总体而言对成长股会更为有利。