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中金公司:年底存在交易性机会

多数投资者认为未来一年十年期国债收益率的高点将是4.0%-4.2%,并且在明年前两季度出现的可能性较大。未来三个月债市收益率曲线将继续平坦,信用利差拉大的风险增加。对于债市未来出现趋势性机会,货币政策出现放松信号、信贷或社融增速明显萎缩等是可能的标志。未来债市风险点集中于金融防风险政策再次加码以及经济韧性再超预期。维持之前的判断:前期出现了“自救行情”,年底到一季度前期存在交易性机会,债市在2018年将有“绝地重生”机会,操作上“从防守到待机”、“正守侧攻”。

国泰君安:越跌越买 提前布局

随着跨年资金最紧张时点正在度过,金融机构将逐步迎来财政存款投放、央行定向降准、跨年后银行融出意愿提升等一系列利好事件,同业存单为代表的短端利率大概率会出现明显回落,债市也将迎来“开门红”配置与交易的时间窗口。债市“倒春寒”正在过去,一年之计在于春。目前制约债市的一些利空因素并未“水落石出”,投资者可以更加乐观一些,提前布局一定头寸,越跌越买,博弈节后资金和债券利率的反转下行机会。

中信证券:或现阶段性做多机会

虽然从中长期看,美国后续加息及国内金融去杠杆仍将持续对国内债市形成压力,行情长期仍然谨慎;但是短期内,随着元旦之后资金面有望进入每年春节前的例行宽松,资管新规落地期间央行也可能容忍流动性暂时“超额”宽松,叠加委外资金年末赎回窗口度过将改善市场紧张情绪,债市收益率有望迎来阶段性做多机会。(张勤峰 整理)