道富集团：各类资产波动性将持续加剧

昨日,道富集团发布了2018年下半年市场展望。道富环球市场宏观策略团队认为,投资者可考虑增持抗跌类资产,以防御下半年更大的市场波动性。

“尽管2008年以来全球基本面较弱,但市场仍然取得强劲升幅。这种矛盾的现象由全球央行造成的,因为量化宽松政策令市场流动性过剩,驱使投资者不断追逐更高风险的资产,不过这一情况即将告一段落。在2018年余下时间,各国央行将不会向市场增加注资,反而会抽走流动资金。”道富环球市场北美宏观策略主管Lee Ferridge表示。

Ferridge称,道富PriceStats通胀指数追踪的每日网上零售物价走势显示,美国网上物价正以近5年来最快的速度上升。即使未来3个月价格温和升幅,但整体通胀仍有望达到3%,通胀率预计将超过目标水平。美联储亦预测2018年加息次数会增至4次,暗示加息步伐会加快。Ferridge认为,各类资产的波动性将持续加剧,而下半年的投资环境对风险资产具有挑战性,包括全球股票、高贝塔值的发达市场货币和整体新兴市场。

道富环球市场亚太区宏观策略主管Dwyfor Evans也表示,美国债息上升和美元走强,加上欧洲政治风险加剧,令新兴市场资金外流的忧虑升温。虽然现阶段的蔓延风险可控,但新兴市场受压迹象越来越明显,当中以印度、印尼和土耳其等经常性账户赤字的国家最为脆弱。然而,市场仍有个别价值被低估的机会。例如,马来西亚仍因商品价格上涨、贸易盈余、有吸引力的估值和较高绝对利率而未受到影响。