债券与股价持续下跌 海印股份边喊回购边要发债

面临债券与股价持续下跌压力的海印股份7月2日晚抛出了回购股份计划。一季度末流动负债高达41亿元的海印股份有无足够资金来实施回购计划?一个细节是,2日晚公司还发布了拟发行5亿元公司债的公告,这从侧面折射公司很“资渴”。但在多家房地产公司发行公司债被搁浅的大背景下,有房地产业务的海印股份能否成功发债同样存在不确定性。

根据海印股份公告,公司拟在未来6个月内,以不超过3元/股的价格通过集中竞价交易回购不超3亿元公司股份,预计回购1亿股,占公司总股本的4.44%。公司最新收盘价为2.49元/股。

如此护盘之举本应点赞,但是这背后的“难言之隐”也值得注意。海印股份2017年年报显示,公司一年内到期的非流动负债为20.26亿元,同比上一年的9.41亿元增长了115%,其中主要是一年内到期的长期借款有16.76亿元,上一年同期仅有3.21亿元。截至2017年底,海印股份的资产负债率为69.18%,大股东海印集团的资产负债率为78.52% ,净资产收益率为-18.27%。公司2018年一季报显示,一季度末货币资金逾19亿元,流动负债逾41.7亿元,其中一年内到期的非流动负债有24.34亿元。

海印股份曾于2016年6月8日发行了可转债“海印转债”,发行总额11.11亿元,到期日为2022年6月7日,转股价格为5.25元/股,而目前公司股价仅为2.49元/股,大幅低于转股价,至今仅有少量转股。而“海印转债”的价格也从最高时的126元跌到了84元。按照约定,这部分可转债的债券利息分别为第一年0.50%,第二年0.70%,第三年1.00%,第四年1.50%,第五年1.80%,第六年2.00%。公司已于2018年6月8日支付了海印转债第二年的利息。

为缓解资金压力,海印股份7月2日晚同时宣布,拟非公开发行公司债,总规模不超过5亿元(含 5亿元),拟分期发行,募资扣除发行费用后将用于公司增资子公司、归还银行贷款及补充流动资金等。本次非公开发行的公司债券期限为不超过三年(含三年)。不过,由于海印股份的主营业务涉及房地产行业,在房企发债已经被收紧的大背景下,海印股份此次逆势发债,能否成行?

上市公司层面资金压力巨大,那么大股东海印集团情况如何?这从其股权质押比例可见一斑。截至今年6月22日,海印集团共持有公司10.83亿股,占公司总股本的48.14%,累计质押其持有的公司股份7.84亿股,占其持有公司股份总数的72.39%,占公司总股本的34.85%。至此,公司控股股东、实际控制人及其一致行动人共持有公司股票13.30亿股,占公司总股本的59.12%,累计质押8.94亿股,占持股总数的67.22%,占公司总股本的39.74%。

回查海印股份的股价走势,从2017年初至今,该公司股价持续阴跌,几乎腰斩。