带量采购政策受关注 恩华药业迎逾300人调研

证券时报记者 李曼宁

上周（9月10日~14日），沪指震荡微跌，创业板指再创阶段新低。不过，清淡行情下，机构调研热度出现回升。期间沪深两市共有114家公司披露调研记录，环比增加21家。

上周，多家热点公司收获机构调研。9月10日，近期获深圳国资入股的怡亚通接待了中金公司、淡水泉投资、富兰克林华美投信等十多家机构；9月10日、12日，老板电器先后迎接2批次机构，知名外资宏峰全球顾问公司Grandeur Peak、美国普特南投资等现身；9月13日，华大基因举办中期业绩说明会，吸引了光大证券、广发证券、松禾资本等84家机构、总计101人参加。

从调研机构数量看，恩华药业最受关注。9月13日，恩华药业召开分析师会议，包括新财富医药行业最佳分析师徐佳熹在内的逾300人参会。恩华药业是一家专注于中枢神经系统药物研发和生产的制药企业。今年上半年，公司实现营业收入18.66亿元，净利润2.62亿元，分别同比增长约11%、25%。

受医药行业带量采购政策影响，上周获调研个股中，恩华药业股价跌幅最大。9月12日、13日，公司股价连续大跌，累计跌幅近两成。最近3个交易日，机构激烈博弈，龙虎榜数据显示，5个机构席位合计买入恩华药业1.59亿元，4个机构席位卖出1.8亿元。

此次调研，机构重点关注带量采购政策的影响。9月11日，国家医疗保障局主导下的试点联合采购在上海召开座谈会，会上介绍了联合采购要求及操作方法，并公布了第一批带量采购的33个一致性评价品种清单。多家机构分析认为，带量采购会导致行业的竞争格局出现较大变化，导致强者恒强。

恩华药业称，近期受该政策影响，整个医药板块包括恩华药业的股价波动比较大。对于带量采购相关政策公司也一直在关注，进行过专题学习，公司也有一些预案。但正式的带量采购政策还没有公布，包括具体的采购比例也没有正式确定，推进的进度也有不确定性。但带量采购肯定是一个渐进式的过程。

另外，恩华药业介绍，公司的右美托咪定和利培酮纳入了此次带量采购的范围。右美托咪定今年延续了高速增长势头，公司该品种在整个市场占比还不大，大概20%左右，增量主要来自二三线城市，一线城市占比还不高。公司也有一些应对带量采购的策略，包括目前医院的选择和开发策略等。

就带量采购的模式对医药公司营销模式的变化，恩华药业认为，带量采购对行业内公司的营销模式和方式确实会产生一定影响。但在麻醉、重症、精神等领域营销的重要性不但不会替代，反而会加强。例如，有很多仿制药品种可以相互替代，需要销售人员去做推广。特别是针对创新药等品种，医院和医生之前对其可能不了解，营销就更加重要，并且对营销人员的素质和能力要求也在提升。