汇丰晋信是星涛：明年白马股继续分化看好盈利稳定板块

最近一段时间,市场对此前表现强于大盘的白马蓝筹股的分歧在加大。部分投资者认为,大票估值经过大幅纠偏之后,后续上涨空间和幅度会变得相对有限。另一部分投资者认为,蓝筹股中的核心资产还会继续上涨。也有部分投资者认为,此次调整后可能会出现风格切换。

面对这样的分歧,汇丰晋信消费红利基金经理是星涛在接受记者专访时表示:“明年白马股分化行情将向纵深演绎,监管层对非标的监管压力将使得被挤压出来的部分增量资金更倾向于配置估值较低的蓝筹股。因此,投资主线要牢牢守住盈利稳定的板块。”

截至12月7日,今年以来汇丰晋信消费红利基金斩获了36.63%的累计净值增长。汇丰晋信消费红利基金是一只宽基的消费基金。是星涛告诉记者:“这只基金80%的股票仓位都集中在消费板块,而且基金合同中所指的消费不是简单地对应家电、白酒,而是把消费进一步细分为四大类,即传统消费、新兴消费、医药消费和金融服务。”对于明年的分化行情,是星涛认为,白酒行业中的龙头股确定性更强。

是星涛认为,2018年最具确定性的品种就是白酒,而且白酒投资仍要看高端品牌。目前,消费升级趋势方兴未艾,高端白酒(单价千元及以上)的回暖迹象尤其明显。虽然目前白酒股股价回调,但是白酒企业正在酝酿产品涨价。不管是提高出厂价还是终端零售价格,白酒行业已经迎来一波涨价潮。

“近期股价回调更多的是一些资金年底兑现收益造成的,白酒行业基本面并没有发生变化,反而在明年可能会迎来业绩爆发。”是星涛表示。据其了解,目前市场上高端白酒几乎没有库存,过去买不到高端酒是因为经销商囤货,现在是真的无货可供,预计2018年多家白酒企业将以涨价拉开新年的序幕。

对于今年走势强劲的白电行业,是星涛采取了略微谨慎的态度。他表示:“白电更易受房地产销售影响,而黑电已经度过谷底,而且受房地产调控影响小,所以我更看好黑电中的龙头企业。”

通过调研以及公开数据,是星涛看到LCD电视销量增速环比继续提升,行业四季度抬头趋势明显。在众多因素影响下,2017年黑电行业遭遇史上最差的三季度,但6月起面板价格下降,成本压力减弱为四季度黑电促销提供更多空间。因此,四季度黑电销售形势有望实现翘尾上扬,行业内公司有望迎来业绩拐点。

此外,医药消费是居民重要的支出方向之一。是星涛认为,明年部分标的会带来很好的阿尔法收益。他解释道:“目前医药服务市场仍处于洗牌整理阶段,待转型过后,一些在新药、仿制药方面能力较强的公司会脱颖而出。目前这些标的估值一直处于历史偏低位置,未来有相当大的提升空间。”此外,银行与地产在2018年也会呈现很好的布局机会,尤其是地产中的一些龙头公司,目前估值不到10倍,性价比更高。

对于2018年的行情,是星涛谨慎中多了一份乐观。他认为,随着市场风险的释放,新兴消费中的大多数行业估值都已回落,一些优秀的企业能从行业发展的预期差中脱颖而出。一旦找到这样的标的,就能创造可观的超额收益。