中金公司:债市机会需等待
从需求的角度来看,机构进行杠杆操作的意愿大幅下降。而银行表内仍有心无钱也无表,非银机构仍面临非常大的不确定性,未来规模收缩的概率不小,资金链条的腾挪、赎回仍会带来较大的扰动。保险等机构在5、6月份大举配置资产之后,目前有限资金仍在配置非标,并等待明年开门红。从供求力量的对比来看,债市的趋势性机会可能还要稍作等待。
中信建投:利率继续筑顶
在监管政策协调和基本面稳定的背景下,债市收益率趋势性上行的动力不足,并且经过10月中下旬以来的深度调整,债市对政策强监管的预期已较大程度消化,在当前利率债配置价值非常显著的情况下,未来仍然是一个长期筑顶的格局。继续维持10年国债波动中枢3.9%的基本判断。
华创证券:利率底部稳固
近期消息面较为平淡,债市缺乏方向指引,短期资金面宽松并不会带来趋势的反转;尽管债市长期由基本面决定,但是基本面和政策面相互协调,只要经济基本面在合理区间波动,政府中期内的重点可能还会聚焦在金融监管;此外,全球市场进入加息周期,国内利率承压。继续强调债市阶段性的利率底部为10年期国债3.9%,10年期国开债4.8%。(张勤峰 整理)
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