肉鸡养殖行业一季度否极泰来?

受累于鸡价低于预期和禽流感冲击,去年以来,肉鸡养殖公司业绩欠佳,股价持续下探。2017年,益生股份、民和股份、仙坛股份股价分别下挫32%、47%和52%。

而春节攻势似乎为板块带来了希望。2月26日,益生股份、民和股份、仙坛股份早盘开盘不久同时封板涨停直到收盘,圣农发展午后也逼近涨停。家禽养殖业能否否极泰来,迎来一波绝地反击?

业绩下滑股价跳水

益生股份、民和股份、仙坛股份作为祖代、父母代、商品代白羽肉鸡企业的三大代表,受累于白羽鸡价格下调,去年业绩普遍惨淡。

其中,益生股份主营祖代种鸡的引进与饲养、父母代种雏鸡的生产与销售、商品肉雏鸡的销售、饲料的生产和销售、种猪和商品猪的饲养和销售。

1月30日益生股份修正2017年业绩预告,业绩预期从亏损2亿多修正为亏损3亿多。预计2017年净利润为-3.45亿元到-3.25亿元,上年同期为5.62亿元。报告期内,公司商品代雏鸡价格大幅下降,同时公司将对生产性生物资产计提减值准备。

仙坛股份2月23日披露2017年度业绩快报。报告期内实现营业总收入21.64亿元,同比增长3.3%;净利润1.05亿元,同比下降57.14%。公司当年度产能增加,从而销量增加。但行业整体销售价格同比下降,导致营业利润及利润总额较上年度大幅下降。

民和股份则在三季报中预计公司2017年净利润为-3.3亿元到-2.8亿元。公司表示,去年公司主营产品价格不振,预计全年亏损,由于产品价格变动频繁,业绩预计较为困难。目前民和股份尚未披露最新的年度业绩预告。

肉鸡养殖全产业链龙头圣农发展去年业绩遭遇“腰斩”。圣农发展于2009年登陆资本市场,公司以肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售为主业,主要产品是鸡肉。

2月13日披露的业绩快报显示,圣农发展2017年营业收入约为101.59亿元,同比增长10.87%,净利润约3.11亿元,同比下降59.16%,主要受鸡肉售价下降较大的影响。

与业绩下滑相匹配,上述肉鸡养殖公司股价去年来纷纷跳水。2017年,益生股份、民和股份、仙坛股份去年股价分别下挫32%、47%和52%。

其中,重组失败叠加业绩下修亏损扩大,益生股份自今年1月30日重组失败复牌以来,已连续六天一字板跌停,加上停牌前一天公司股价盘中闪崩跌停,公司已连续7个交易日跌停。

另一家禽养殖巨头圣农发展同样惨淡,去年全年股价下挫29%。

预期一季报业绩反弹

去年惨淡的家禽养殖业板块股票今年春节后迎来一波绝地反击,让市场格外关注。

对此,业内普遍认为2017年鸡价低于预期,供需格局变化导致2018到2019年的鸡价预期发生改变,预计2018到2019年鸡价有望迎来趋势性好转。

近期上游鸡价显著上涨。春节后截至2月24日,烟台地区商品代鸡苗均价约3.7元/羽,同比上涨约14倍,周环比上涨34%;毛鸡价格约3.75元/斤,同比上涨87.5%;父母代鸡苗价格约35元/套,周环比上涨6%。

中信证券认为,肉鸡经过去年低价冲击,今年已进入旺季反弹,一季报相关公司有望迎来业绩改善,看好鸡苗价格在3月持续上涨。

近期鸡价上涨,主要有两方面因素,首先是季节性补栏需求拉动。按照过去8年的历史规律,一般商品代鸡苗和毛鸡价格在3月份均会上涨,主要系春节停养拉动鸡肉持续去库存、年后补栏积极性显著提升所致。另外,行业去产能,供给减少,预计2018年全年的肉鸡产量都是比2017年低,供给格局大幅改善。随着行业景气复苏,今年一季报业绩有望显著改善。

国泰君安同样看好白羽肉鸡板块迎来反弹。目前,肉鸡养殖公司存在存栏低、业绩基数低的特点。另外,行业内公司股价低的特征非常明显,圣农、益生、民和的股价都跌到2014年底的位置,基本上回吐2016年的所有涨幅。

低起点叠加业绩反弹,上市公司方面对鸡价反弹也有信心。针对投资者关于最近鸡苗价格走势的提问,益生股份日前在互动平台回应称,目前白羽肉鸡行业大周期趋势向上,景气度逐渐恢复,价格中枢底部抬升。