月度收益前十不乏亏损大户 私募业绩高波动难煞投资者

尽管8月的A股市场依旧疲弱,但少数私募产品还是抓住了短暂热点,取得了远高于市场平均水平的收益率。不过,仔细分析收益率月度排名前十的私募榜单,会发现一些荣登排行榜的私募产品净值其实已经腰斩。此类高波动的私募产品,也对投资者承受力提出了考验。

8月份,部分私募产品取得了超过20%的投资收益,但其短线凶悍的投资风格仍无法避免净值已被腰斩的尴尬。统计数据显示,中投大帅3号以21.8%的收益率,排名8月私募收益率第10名。但与亮丽的月度业绩相比,该产品的净值可谓惨不忍睹,截至8月底仅为0.4352元,已经亏损过半。据查,该产品的历史最高回撤率曾达到71.95%,高波动属性尽显。

事实上,大帅资产旗下的其他产品也有过类似的经历。如大帅资产2014年6月发行了首只阳光私募产品“湘军彭大帅2号”,该产品净值在2015年5月当月曾大升100.16%,夺得月度冠军。但在高调夺冠两个月后,“湘军彭大帅2号”于2015年7月黯然清盘。

在曾得到诸多赞誉的第1只产品清盘后,大帅资产又先后成立了多只产品,但由于恰逢市场低迷,其高波动属性造成了较大的“财富杀伤”。如成立于2017年11月的“湘军彭大帅7号”目前净值仅0.5874元,累计收益率为-41.26%,最大回撤率51.04%。成立于2016年11月的 “湘军彭大帅5号”当前净值0.766元,累计收益率-23.4%,最大回撤率68.68%。

高波动私募产品能否为投资者所接受,存在较大争议。有观点认为,如果投资者以短线为主,高波动产品或能满足赚“快钱”的目的。不过,风险与收益同源,较高的盈利预期必以承担较高风险为代价。对看重高净值客户来说,一旦在高位买入高波动属性产品,就可能承受较大幅度回撤的风险。因此,选择稳健投资而非“赚快钱”产品,才是大资金的首要考量因素。

市场分析人士认为,投资者不能被私募的短期业绩所迷惑,无论是月度冠军还是年度冠军,均不能成为投资者选择私募产品的充分理由。除查看私募的历史业绩外,投资者更应调查业绩背后所对应的风险,以及私募的信托精神和风控能力等。从“长跑”的角度选择私募的话,20%左右的年化复合收益率几乎是全球“顶尖高手”的极限业绩,期望更高收益率反而可能陷入大幅回撤的窘境。