践行可持续发展 各方建言绿色债市场

2017年是中国绿色债券市场发展的第二年,绿色债券市场继续蓬勃发展。

据中央结算公司中债研发中心发布的《2017年中国绿色债券市场报告》显示,截至2017年底,中国债券市场上发行贴标绿色债券约2486.13亿元,同比增长22.72%。其中,符合国际定义的中国绿色债券发行量达1543亿元,占全球发行量的15%,位列第二,仅次于美国。

其中,在政策引导下,交易所绿色债券市场规模和数量亦在去年迎来快速增长。

来自中国证券业协会最新数据显示,2017年,22家证券公司作为绿色债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人共承销发行22只产品,合计金额302.09亿元。对比2016年的情况,参与绿色债券主承销或担任绿色资产证券化产品管理人的证券公司数量、产品发行数量和总额分别增长了69%、100%和43%。

近日,上交所相关负责人向证券时报记者介绍,推动经济向绿色、可持续模式转型已经成为发展的主旋律,节能、环保、清洁能源、清洁交通等绿色产业正逐步成为支撑我国经济的新增长点,构建绿色金融体系也已经上升为我国战略性优先事项。2017年中国绿色债券市场保持之前的发展势头,在众多领域再度实现新的突破,同时制度越来越规范,越来越多的主体参与绿色债券市场,更多实体企业发行绿色债券,体现了企业对发行绿色的认可,债券结构更加合理。

企业建言:扩大

绿色募投项目名录

从现阶段来看,交易所市场的绿色债券最大优势在于四个方面:一是建立审核绿色通道,适用“即报即审”政策;二是交易所将所有的绿色产品以G(Green)为标识作为上市简称,便于投资者识别;三是绿色债券融资成本较低,因其特有的“绿色”标签受到国际资本的青睐,发行利率较普通债券有一定优势等;四是交易所在官方债券信息网中加入了“绿色债券”栏目,及时为市场参与者提供相关信息。

在绿色债市场快速发展的同时,市场各方包括企业、承销机构也在为“绿色公司债”建言献策、分享真知灼见以期市场保持稳定健康发展。

其中北控水务作为北京控股集团有限公司旗下专注于水资源循环利用和水生态环境保护事业的旗舰企业,业务涵盖城镇水、流域水、工业水、海淡水及环卫固废、清洁能源、科技服务等领域。

据了解,北控水务主要关注绿色公司债、一带一路专项债、ABS的政策指导,一是建议进一步完善绿色募投项目录;二是建议地方政府尽快出台有利于绿色项目企业优惠政策,尤其是PPP项目,进一步扶持绿色环保企业的发展。

华电集团相关人士建议绿色鉴证由单只债券向融资主体转移,并简化绿色信评,以扩大绿色范围,便于企业开展融资。

承销商:建议

采用储架发行机制

一些机构从承销商角度也谈出了自身的看法。例如,中信建投近年来将公司债券尤其是绿色债券的承销业务作为债券承销工作的重点发展方向。

中信建投证券相关负责人结合与发债企业的沟通情况,对绿色公司债券的发展建言献策:一是建议增加国外普遍适用的LEED标准作为确认绿色建筑的认证标准之一;二是建议绿色债券可以采用储架发行机制;三是建议监管机构出台相关扶持政策,降低绿色债券发行成本,如降低绿色债券的登记费用、兑付兑息费用等;四是建议对投资者认购绿色债券给予税收优惠;五是建议鼓励政府部门给予绿色债券发行人一定的贴息或财政补贴。

上交所相关负责人对华电集团、北控水务及中信建投等各方在绿色公司债券上的支持表示肯定。展望2018年绿色债券市场,该负责人表示,在参与主体的示范作用下,将会有更多发行人或投资者参与到市场中,绿色工具种类更加丰富,市场更加完善;政府和监管方将会出台新的政策法规,进一步规范绿色债券市场,促进债券市场的健康发展,市场透明度将得到提高。

据证券时报记者了解,从债券市场总体结构来看,截至2017年末,我国信用债存量规模为25.12万亿元,绿色债券存量规模为4082.11亿元,占比仅为1.63%,发展潜力巨大。从绿色债券种类分布结构来看,当前我国绿色债券市场仍以绿色金融债券为主,绿色公司债和企业债次之,而绿色资产证券化产品占比较小,而根据CBI于2018年1月年发布的《Green Bond Highlights 2017》,2017年全球绿色债券中,发行规模最大为绿色资产证券化产品,其次为非金融机构发行的绿色债券。因此,随着绿色债券市场的发展,未来绿色资产证券化产品、绿色公司债、绿色企业债等产品都具有很大发展空间。

推进实现国内外

绿色债券标准一致性

与此同时,国外投资者开始关注中国绿色债券市场,特别是“一带一路”沿线国家和地区也非常重视发展绿色债券市场。那么如何立足于国内市场发展,并推动国内外绿色债券市场的深入衔接和融合成为当前需要思考的问题。

有关专家表示,一是如何进一步对国际投资者开放中国债券市场,吸引国际资本投资绿色债券。交易所债券市场近年来也在快速发展,其丰富的指数产品也可更好的为投资者提供分散化投资。下一步监管机构将继续加大开放交易所债券市场,尤其是落实国际优质资本的重点培育,其也是吸引国际资本促进中国绿色债券市场发展的重要措施。

二是推进实现国内外绿色债券标准一致性。监管机构将在2017年底央行、证监会联合发布的《绿色债券评估认证行为指引(暂行)》基础上,继续完善绿色债券标准化管理架构,做好全周期规划和管理。

三是吸引“一带一路”沿线地区在中国发行绿色债券。“一带一路”沿线地区基础设施薄弱,资本市场规模较小,一般需要通过国际市场为基础设施建设募集资金。在“一带一路”的倡议下,为沿线相关地区的绿色基础设施提供融资需求,中国资本市场责无旁贷。

四是加强机构间合作,促进完善绿色债券信息披露制度。建立绿色债券数据库,共享绿色债券信息,统一绿色债券资金募集监管标准及分类评价体系。