泰康资产：探索产融结合模式“输血”实体经济

作为保险资管行业另类投资的先行者,泰康资产管理有限责任公司(下称“泰康资产”)一直致力于通过发起设立债权计划、股权计划、项目资产支持计划等产品,参与实体经济各领域的投资。为了更深度参与实体经济的发展,创新服务实体经济的模式,泰康资产还探索以“产融结合”的方式,服务国家战略、服务泰康保险医养主业。

在该公司副总经理、基础设施及不动产投资负责人李振蓬看来,“产融结合”一方面要切实提升细分领域的研究能力,加强人才引进与培养,提升团队专业化能力;另一方面要紧跟产业、地域龙头企业,形成战略深度合作关系,在一定程度上参与企业管理和实体经营。

另类投资余额突破2800亿

“泰康资产成立十余年来,另类投资业务为保险资金支持实体经济发展、优化资产配置、提高综合收益作出了显著贡献。”李振蓬表示。

最新数据显示,截至2017年上半年,泰康资产另类投资余额2868亿元,占受托规模的比例达25%。其中,债权投资规模2340亿元,股权投资规模530亿元。

在具体投资实践中,李振蓬透露,泰康资产与实体经济中细分行业的龙头公司或具备独特竞争优势的团队紧密合作,广泛涉足优质资产,形成了市场先发优势与竞争核心能力,完成了若干重大项目投资,在支持实体经济发展的同时,较好地满足了大体量保险资金的配置需求。

如2007年,泰康资产发起设立100亿元规模的“泰康-开泰铁路债权计划”,成为行业第一单另类投资产品。2008年,与多家保险机构共同发起设立“京沪高铁股权投资计划”,总共募集资金160亿元,是中国保险企业首单联合投资的大型基础设施项目的股权投资计划。2013年,发起设立“中石油西一、二线西部管道项目股权投资计划”,牵头360亿元保险资金与中石油等合资成立“中石油管道联合有限公司”,引领了国内投融资领域创新。2015年,在2013年“管道项目股权计划”的基础上,泰康进而参与了中石油管道资产整合项目,投资100亿元持有整合后的项目公司——中油管道有限公司的普通股股权,助力国家西气东输工程及国家能源结构调整战略。

与此同时,泰康资产还积极拓宽保险资金支持民生建设的渠道,创新服务模式。以2016年为例,该公司发起设立了“泰康-山东高速城镇化基金基础设施股权投资计划”,该计划是保险资管行业注册规模最大的股权投资计划。

此外,泰康资产还设立了股权投资子公司——泰康投资。泰康投资于2016年12月在中基协完成私募基金管理人登记,并于今年5月完成基金产品备案,现在已进入运营阶段,经保监会批复的第一只基金产品为山东国控泰康产业发展基金(简称“山东泰康基金”),基金总规模50亿元。

联姻产业资本合力投资

在政策推动下,各路资本瞄准“一带一路”建设、绿色新能源、供给侧改革以及国企混改等领域,欲分得政策红利“一杯羹”。为与产业、地域龙头企业形成战略深度合作关系,并在一定程度上参与企业管理和实体经营,泰康资产联姻产业资本合力投资。

记者了解到,泰康资产致力于打造产融结合战略。具体来看,该战略分为三个步骤:第一步是寻找细分市场,泰康资产重点关注商业模式清晰、收入来源简单、运营成本较低的资产,对高速公路、燃气管网、水务、新能源等行业进行了深入的研究并进行了投资实践。第二步是寻找合作伙伴,泰康资产积极寻求与有独特竞争优势的产业龙头进行合作,支持产业资本合力投资相关产业。泰康作为一个财务投资人,有多年的财务投资经验,拥有长期的保险资金,遵循市场化的运作机制,选择产业资本进行合作有利于充分发挥金融资本和产业资本的优势,相互取长补短。第三步是打造团队、搭建平台及确定具体的实施路径,使泰康资产向产业靠拢,成为市场重要的“玩家”是产融结合的核心策略。

泰康资产的产融结合战略已经落到实处,2016年投资30亿元,完成对招商公路的战略投资,布局高速公路领域,强化了泰康资产在细分领域专业的投资管理能力。2017年,泰康保险集团与华能集团签署战略合作协议,并已合作设立规模超20亿元的华景新能源基金,联姻产业资本,挖掘新能源领域的投资机会,实现与大型央企的战略合作。

李振蓬还表示,泰康资产在实际操作过程中,更加倾向于关注国家政策支持和鼓励的方向。就地区而言,长江经济带、京津冀协同发展地带、“一带一路”沿线等都是对接实体经济投资的目标地区。作为专业高效的投资机构,泰康资产更关心的还是交易对手和标的资产自身的情况。

“当然,在与实体经济进行对接的过程中,也要把握住保险资金对于风险控制的要求,关注风险收益的匹配,同时衡量投资标的信用与投资久期的关系等。”李振蓬补充道。