甲醇期价大幅反弹动力不足

上周以来,甲醇期货延续震荡反弹走势,主力1809合约收报2823元/吨,涨17元或0.61%。

“近期甲醇期价反弹主要是市场逐步提前反映MTO重启及山东环保致现货价格反弹。”中信期货分析师表示,上周南京惠生(外采40)重启兑现,近期关注中原石化重启可能,宁波富德重启计划推迟至6月24日,兴兴能源计划6月25日重启,烯烃重启支撑兑现在6月底。

供应端来看,截至6月8日当周,国内甲醇装置有效开机率继续下降至61.57%(-0.86%),虽然数据上开机率继续下降,但仍主要是西北几家CTO配套的甲醇装置检修,实际上对甲醇供需面影响不大,后期开机率回升趋势仍将延续,产区供应压力仍会逐步回升。

港口库存方面,上周华东港口库存继续积累1.97万吨至36.88万吨,华南积累2.4万吨至7.1万吨,随着国内外供应陆续回升,华东港口库存回升趋势仍有望延续,本周需继续关注国内装置重启情况,以及外围货源的到港情况。

需求端来看,上周甲醛、二甲醚、醋酸和 MTBE 的开机率分别为29.65%(-0.02%)、15.21%(-1.41%)、69.58%(1.92%)和55.97%(-3.36%),整体传统需求变动不大。

对于后市,中信期货分析师认为,考虑到目前甲醇期货盘面已再次升水低端现货仓单成本,且现货端压力在逐步增大,库存持续积累,短期进一步大幅反弹的驱动并不足。从未来供需面来看,大概率是供需同增,价格缺乏较为清晰的方向指引,但由于无法确定装置重启和MTO重启的节奏,如果两者出现较大时间差,无疑将会增大短期行情波动。