港口板块业绩回升催热资源整合

上市公司年报披露逐渐进入密集期,行业冷暖也开始揭开面纱,如已低迷多年的港口业,就在2017年迎来回暖。对于今年的行业趋势,交通运输部水运科学研究院副院长、总经济师贾大山预计,沿海港口主要生产指标仍将保持平稳增长,跨区域、跨行业的整合将逐渐增多。

截至目前,18家港口类上市公司中,已有1家公布了年报,8家发布了业绩预告,净利润实现增长的有8家,增幅50%以上的有5家,仅厦门港务业绩出现下滑。

其中,重庆港九的净利润增幅最大。公司预计,与2016年相比,去年业绩增加3.93亿元到4.24亿元,增幅500.89%到540.40%。业绩构成中,九龙坡港土地收储款贡献了约3.4亿元左右,如扣除非经常性损益,公司的净利润增幅为53.90%至73.37%。

目前,净利润增长50%以上的港口类上市公司中,南方地区仅上港集团一家,增幅为66.1%,北方地区有秦港股份、锦州港、日照港等3家,增幅分别为145%至175%、157.82%、95%至110%。

业绩增长主要得益于货物吞吐量的增加。锦州港年报显示,2017年,油品吞吐量增长54%,超过历史峰值;粮食吞吐量增长60.2%,成为该港第一个腹地市场份额占比超50%的货种;集装箱吞吐量增长47.3%。

目前,尚未预告去年业绩的有珠海港、广州港、唐山港、北部湾港等9家公司,但从三季报数据和全年的货物吞吐量来看,各公司净利润大概率会有一定的增长。

预告业绩下滑的,目前仅厦门港务一家,预计2017年实现净利润1.04亿至1.20亿元,下滑49.66%至41.92%。业绩下降的主要原因是,东渡港区泊位土地收储和东渡码头提前搬迁事项于2016年基本处理完毕,2017年与之相关的营业外收支净额减少约8500万元。

对今年的发展态势,贾大山预计,2018年沿海港口主要生产指标仍将保持平稳增长,但增速较2017年会略有减缓。公开数据显示,今年1月份,宁波港、珠海港、日照港、唐山港、连云港、大连港等10多家港口都实现了开门红,货物吞吐量同比均出现不同程度地增长。

随着业绩回升,港口间的资源整合增多,并出现多个省一级的港口集团。

去年开始,辽宁省整合大连港、营口港,设立辽宁港口集团。辽宁省政府还与招商局集团合作,建立辽宁港口统一经营平台,实现辽宁沿海港口经营主体一体化。目前,已完成了大连港、营口港资产上划和审计评估工作。

江苏省则整合南京港、连云港、苏州港等多个港口企业,成立了江苏省港口集团。在整合中,一些港口的业务内容作了调整,沿江、沿海港口确定了不同发展方向。其中,南京港定位为“区域性航运物流中心”,连云港定位为“中哈物流中转基地、上合组织成员国出海口、东中西合作示范区和区域性国际枢纽港”。

山东省开始谋划推进青岛港、渤海湾港、烟台港和日照港四大集团建设,并适时组建山东港口投资控股集团公司。日照港2月6日在上证e互动上表示,省政府层面所规划的港口资源整合必将会进一步优化顶层设计,改善省内港口资源的优化配置,提高资源利用率,提升整体的行业竞争力和盈利能力,对日照港将会是积极、正面的影响。

贾大山表示,2018年,沿海港口资源整合将继续,并呈现三方面趋势:一是跨区域整合将逐渐增多,港口间的协同合作将超越省界;二是跨行业整合将逐渐增多,如中远海运、招商局集团等综合产业主体将逐渐加大与港口行业的合作和整合力度;三是港口整合后,内部的改革和运营机制重构将赋予港口发展新的动能。

同时,港口企业内部的整合也在积极推进。如北部湾港通过重组,置出部分吨位较小、不再符合现代港口业发展要求的低效资产以及部分客运码头泊位,注入控股股东在防城港、钦州港和北海铁山港的大中型优质港口泊位资产,实现各港口间的优势互补。