底部夯实阶段还需保持谨慎

上周市场步入整理阶段，沪指上摸至2897点后受阻回落，指数重心逐级下移并出现加速调整之态。当前市场确实需要通过整理的方式来消化诸多负面因素的干扰，短线市场调整压力仍有待释放，但恐慌情绪宣泄之后，资金情绪也将逐步回归理性，市场继续向下的空间有限。预计本周市场继续震荡整理、夯实底部支撑的概率较大，沪指核心波动区域在2700-2800点之间。

在外围不确定性因素干扰下，上周A股市场未能迎来增量资金的积极参与，存量博弈特征继续伴随市场运行。一方面，钢铁、建材、煤炭等强周期品种在基建力度加大预期下反复受到市场青睐，资金拉抬少数权重的举动起到了一定的护盘作用，但在量能不济的背景下，权重类热点的持续性普遍欠佳。另一方面，医药、地产等板块在负面消息影响下遭遇筹码抛压，家电、餐饮旅游、食品饮料等强势消费股的补跌过程持续，对市场人气形成明显打击。整体来看，场内热点主要集中在存在消息、政策预期刺激的品种上，资金跟随消息面短线快炒的举动，加大了做多合力聚集和发力的难度，更难以对场外资金形成吸引，无疑将延长指数走出底部区域的时间周期，而权重蓝筹热点热度褪去的过程，反而加剧了指数盘中的波动。

近期消息面利空扰动，资金恐慌情绪的反复升温导致市场筑底过程波动加剧。不过在政策面持续放松、资金面适度充裕以及A股估值处于历史低位等多重因素支撑下，市场继续向下的空间有限。特别是重点领域改革政策的持续推出，有望给市场带来结构性投资机会，助力市场平稳运行。结合技术面观察，沪指上周收阴将前三周涨幅尽数吞没，日线级别均线系统呈现出空头排列格局，MACD等技术指标发出趋弱信号，短线市场在杀跌动能下仍有继续调整的要求。不过沪指日线级别均线系统和K线间已出现明显偏离，加之指数调整中价跌量缩的背离状态不时出现，技术性反抽要求也在逐步加剧，短线下探后市场有望展开超跌反抽。建议投资者在现阶段保持耐心谨慎，静待市场企稳。