长三角银行理财市场风险全面下跌，财富总指数稳步上行

“江苏银行—普益标准”长三角地区银行理财市场指数

本报告所指长三角地区包括浙江、江苏、上海三个地区。

5月,长三角地区各类银行理财产品价格稳步下行,市场风险水平有所降低,银行理财财富继续稳定累积。

从价格指数来看,长三角地区银行理财市场价格指数在本月加速下滑,环比下降2.09点至110.55点,跌幅为1.86%。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比下降2.00点至114.33点;开放式预期收益型产品价格指数环比下降2.21点至104.89点。5月,市场流动性适度宽松,金融机构融资成本继续下行。

从收益表现来看,本月,江苏、浙江、上海三个地区的银行理财收益降幅进一步扩大。其中,江苏省银行理财收益下跌9BP,为4.61%;浙江省银行理财收益下跌10BP,为4.62%;上海银行理财收益下跌10BP,为4.64%,三省降幅基本一致。

从风险指数来看,本月长三角地区银行理财风险指数大幅下跌,环比下降4.25点至105.95点。央行定向降准向市场投放流动性一定程度上对冲了资管新规带来的影响,在维护市场资金面基本稳定的同时,利好股市和债市,基础资产传导风险下跌幅度较大,这也是促使长三角地区银行理财市场风险下跌的主要原因。

从财富指数来看,5月,长三角地区财富指数环比上涨0.42点至110.68点,长三角地区理财财富稳定累积。

5月,央行对金融机构开展常备借贷便利(SLF)操作共347.6亿元、开展中期借贷便利(MLF)操作1560亿元,对三家政策性银行净增加抵押补充贷款共801亿元。此外,央行4月下旬开始执行的定向降准措施影响在本月进一步延续,缓和了市场资金面紧张程度,市场流动性在本月表现相对宽松。在监管政策方面,5月14日,中国银行保险监督管理委员会召开会议,明确要进一步深化整治银行业和保险业市场乱象,打好防范化解金融风险的攻坚战。随后,银保监会发布《商业银行流动性风险管理办法》,进一步完善了银行流动性风险监测体系,细化了流动性风险管理相关要求。其中,新引入的流动性匹配率监管指标计算,对同业投资赋予了较高的折算率,抑制了同业理财的投资;同时,债券投资的折算率较低,通过同业理财投资债券的部分,有较大的可能性会被债券直接投资所替代。因此,银行同业理财或将进一步收缩,零售理财竞争将更加激烈。

(CIS)