史博：秉持初心 做长期理性投资者

8月18日，由中国建设银行和中国证券报主办、南方基金承办的“2018年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”佛山专场活动顺利举办。会上，南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博表示，公募基金发展20周年硕果累累，南方基金将始终坚持不忘初心，以专业的投资能力为客户创造价值，力争实现客户资产的保值增值。而在当前，要以更全面、更长远的眼光，坚持做理性长期投资者。

史博介绍，2018年是公募基金行业发展20周年，而南方基金正是国内公募行业发展的先行者，是首批成立的公募基金公司。据统计，南方基金目前管理规模约万亿。同时20年来，南方基金在行业内创造了诸多产品创新上的第一，例如首只封闭式基金、首只保本策略产品，首批社保管理人资格、养老金管理资格，企业年金管理资格等。去年，还推出了国内首只FOF产品。

“南方基金20年，我们希望秉持初心，不断为投资者创造回报。对于基金管理公司而言，初心就是用自己的专业能力帮助客户创造价值，力争实现资产的保值增值。”史博表示。

史博表示，20年来公募基金行业取得的发展成果令人瞩目。基金业协会统计数据显示，多年来产品平均为投资者带来了年化回报超过16%的收益，这样的业绩放在全球都是十分优异的。但与此同时，基民的投资体验却不是很好，购买偏股型基金产品赚钱的客户占总数不足三分之一。

基金盈利，但基民不赚钱，在史博看来，背后的原因多数情况下是因为客户持有基金时间过短，追涨杀跌的情况相对明显。在市场低位观望，而在高点入场，使得不少投资者付出了巨大的成本。

展望未来，史博认为，整个市场的资金增长来源一定会呈现更加长期的态势，例如社保、养老金等。而长期资金往往是在市场处于相对底部时逐渐加大配比，不会跟随趋势追涨，这样一定程度上有效规避了择时的风险。

谈到当前市场，史博坦言A股受到诸多因素的干扰。他建议投资者在选择投资标的时，需要更加关注财务三张表中的盈利部分，更要注意企业盈利是否有足够的经营现金流支持，同时注重分红率的指标。

史博表示，当前沪深300的分红派息率是2.8%，这在历史上来说是一个比较高的水准。例如2007年高点时，沪深300分红率不足0.5%；而在2008年低点时，沪深300的分红率约为2.5%，这一方面体现了市场的价值，另一方面也意味着市场变得更加成熟。经过测算，当过去12个月，企业平均分红派息率超过2.5%的时候，从长期来看大概率是为投资者赚钱的。而且从一年和三年来看，持有时间越长，赚钱的胜率也越高（测算数据仅代表过去，不预示未来）。

“所以在市场底部区域时，我们要用更全面、更长远的眼光看待市场，发现市场的价值，南方基金愿意和大家一起做长期、理性的投资者。”史博表示。