美元指数挑战91 人民币或阶段性承压

周二(4月24日),人民币兑美元汇率反复波动,收盘涨73基点,终结两日连跌。市场人士指出,从中美经济数据、利差、政策的相对变化来看,人民币对美元存在一定的调整空间。经历年初较快升值后,人民币对美元正转为双向波动,出现阶段性调整其实也是正常现象。

人民币反复震荡

24日,在岸人民币兑美元即期汇率收在6.3092元,较前收盘价涨73基点,终结两日连跌。盘面显示,当日人民币兑美元即期询价交易开盘报6.3220元,这也成为日间交易的最低价,早盘人民币震荡走高,午后最高触及6.3041元,16:30收盘价报6.3092元;进入夜盘,汇价窄幅震荡,截至19时报6.3051元。

昨日香港市场人民币兑美元汇率先抑后扬,截至19时报6.3078元。

因隔夜美元指数继续上涨,24日,人民币兑美元中间价设在6.3229元的一个月低位,较前值调低195基点,创本月以来单日最大跌幅。24日亚市美元指数放缓了上涨步伐,但盘中一度升破91。

关注美元上行风险

今年2月以来,美元指数一直在88至91区间内反复震荡。本周一,美元指数大涨0.66%,为连续第5日上涨,5日累积上涨1.67%,最高至90.99,形成向上突破的态势。

美元多头正从不断上行的美债利率处找回信心。近期美债收益率快速上行,代表品种10年期国债收益率连续突破均线,形成破位之势,逼近3%这一重要点位。

良好的经济表现,是美债收益率上行的根本原因,同时,利率上行也反映出市场对美国通胀预期在上升,美联储收紧货币政策的行动可能加快。

对于美元而言,市场利率的上行扩大了与其他主要经济体的利差,对于汇率形成上行支持,同时利率上行背后反映出的基本面逻辑也对美元构成提振。统计显示,4月24日,美国与德国10年期国债利差已扩大至约235BP,改写历史纪录。

研究人士表示,之前市场对美元看得过空,忽视了美国经济复苏态势稳固,美国税改带来的资金回流效应开始显现、美联储货币政策正常化仍然走在绝大多数央行前列这些事实。当欧元等过快升值,充分反映经济复苏及政策调整预期之后,市场关注点正重回美国及美元身上。如果美国经济数据延续较好表现,美元仍有上行空间。

相对于美元涨势而言,近几日人民币特别是在岸汇价反应有限。过去5日,人民币兑美元即期汇率累积贬值328基点,幅度为0.52%。

分析人士认为,从中美经济数据、利差、政策的相对变化来看,人民币对美元存在一定的调整空间。经历年初的较快升值之后,人民币对美元正转为双向波动,出现阶段性调整其实也是正常现象。

以4月23日数据来看,10年期中、美两国国债收益率分别报3.60%、2.98%,两者利差已收窄至约60BP,3月底时,这一数据为100BP,年初时为150BP。