机构投资者占比有望持续提升 看好四大投资机会

诺德基金的投资经理黄伟,是资本市场的一名老兵。早在1996年,黄伟就已涉足A股市场,此后转战海外做交易,再回到光大证券做研究,如今在诺德基金管理专户产品。

过去21年,黄伟一直奋战在投研一线。作为专户的投资经理,为了获取绝对收益,需要既择时又选股。他十分关注行业景气度,在浮躁的市场中坚守价值投资理念。对于后市,他看好半导体产业链、5G、苹果产业链及消费升级等多方面的投资机会。

投资者机构化有望持续

今年以来,A股市场的表现可谓冰火两重天。在业内人士看来,剧烈的结构性变化背后是机构投资者的占比变化及行为变化。

黄伟表示,今年的市场与2003年有一定的相似性。彼时一些蓝筹股因基金等机构投资者的集中持有而大幅上涨,构成了机构核心资产的“五朵金花”。前几年机构投资者占比下降,主要是产业资本占据主导,并使得并购、市值管理等也受到追捧。而这两年包括外资、公私募基金及险资等投资者的占比提升,机构投资者的增加引导市场回归价值投资。

据统计,2015年之前外资持仓的市值占比相当低,如今已经达到了1%以上。券商预测,未来5年至10年外资持股市值能够占到10%左右。此外,国内的公私募及险资等机构还在不断壮大。黄伟认为,中期而言,机构资金会形成合力,将倾向于挖掘偏蓝筹、偏价值的投资标的。

半导体产业链、5G、苹果产业链及消费升级存在投资机会

谈及后市的投资机会,黄伟表示,看好半导体产业链、5G、苹果产业链及消费升级等四方面的投资机会。

首先是半导体产业链。早在10年前,黄伟就在光大证券做半导体产业研究。在其看来,半导体装备是成为制造强国必备的核心环节。无论为了国家经济利益,还是为了国民安全,半导体产业的国产化迫在眉睫。

据悉,国际半导体设备材料产业协会预计2017年至2020年全球将新建62 座晶圆厂,其中有26座在中国。黄伟认为,国内的半导体设备企业首先会在晶硅炉、半导体封装测试设备等领域享受产业转移红利,率先进口替代。中国芯片制造当前主要从晶圆代工和存储两个核心需求来发展。 由于全球细分市场晶圆代工和存储器份额最大,中国优先发展晶圆代工和存储器将可以快速获得足够市场空间,以驱动芯片制造良性发展。从晶圆代工方面看,中国强大的智能手机制造能力培育了大量本土IC设计公司,并传导到晶圆代工,未来将形成“IC+晶圆代工”的本土化配套,最大程度发挥效率及成本优势。

其次,黄伟认为,中国的5G建设有望引领全球。在其看来,未来3年的招标力度会加大,基建、设备肯定会加大投入,拿到订单多的公司业绩肯定会释放。参照4G建设周期,5G作为引领全球标准的基础设施建设,也将为新一轮的大创新时代打下坚实的技术基础。5G规模化商用部署时间节点有望超预期,引领5G技术发展方向的中国力量将享有更多全球份额,最先受益的将是光通信板块。

第三,黄伟看好苹果产业链在2018年的表现。由于iPhone X的销售延迟,苹果产业链的景气度递延至2018年。安卓机型明年也有望迎来大创新,进一步提升出货量,且智能终端在创新升级带动下售价更高。因此,2018年A股手机产业链尤其是苹果产业链龙头公司有望实现量价齐升,其股价表现也会亮眼。

最后,对于大消费,黄伟认为,近期消费股出现了一些调整,如果调整到位,那么仍有布局空间。在其看来,中国经济平稳增长,消费升级还将继续。对于消费股的投资,黄伟偏向于龙头股,较为看好白酒、旅游等方面的投资机会。