上海富善投资：A股“入摩” 有助于改善量化模型有效性

对于A股纳入MSCI指数可能对市场带来的影响,上海富善投资近日表示,A股市场纳入MSCI对相关个股的停牌提出较高要求,将显著改善量化策略模型的流动性和有效性。

上海富善投资的投资总监林成栋表示,与沪深300成份股相比,MSCI成份股的个股权重更加均衡,比如银行股在MSCI指数中所占权重,比这些个股在沪深300指数中的权重要低。从阿尔法中性策略的角度来看,MSCI指数一篮子成份股是否会明显跑赢沪综指、深成指等大盘指数是由多种因素决定的,要看未来的市场风格偏向和资金的具体流入情况。

林成栋分析认为,A股市场纳入MSCI对相关个股的停牌提出较高要求。如果一家公司停牌时间超过50天,将会将它从新兴市场指数中移除,而且在至少未来12个月内,都不会将它重新纳入指数之中。在此背景下,A股市场纳入MSCI对相关个股的停牌提出了较高要求,这对于传统股票单边多头和量化策略模型的实际投资而言,也将显著改善相关投资组合、策略模型的流动性和有效性。

此外,上海富善投资还表示,公司目前已经研发了对标MSCI中国A股指数的量化策略,相关策略目前已经在实盘运行中。该量化策略配置的逻辑主线,主要是针对有真正资金流入且估值相对较便宜的MSCI指数标的,运用量化的方法再做增强,以把握A股市场纳入MSCI指数带来的投资机会。