证券私募规模持续5个月缩水 七成股票产品亏损

证券时报记者 吴君

经历1月份的火爆以后，2月至6月证券私募规模出现了罕见的长达5个月的“阴跌”，上半年总规模减少约700亿元。

分析其背后原因，A股大盘持续调整是直接因素，七成私募产品净值亏损，加上资管新规影响机构渠道短期偏谨慎，私募的募资环境也大不如从前。

多因素导致规模缩水

基金业协会最新数据显示，截至6月底，私募证券投资基金的管理规模为2.54万亿元，占私募总规模的20%左右。实际上，在今年1月证券私募规模增长至2.61万亿元后，2月至6月随着市场下跌，私募规模每个月都在持续缩水，合计减少约700亿元。

今年上半年市场行情不好是私募规模缩水的直接原因。“上半年，以美国挑起的贸易战为主线的各种内外刺激因素，为市场情绪蒙上了一层阴影。一方面，不少资金主动退出证券私募市场；另一方面，二级市场波动频现，致使不少私募基金回撤触发清盘线，使得部分资金被动退出证券私募市场。”格上财富分析师王媛媛分析。

私募排排网研究员刘有华表示，规模缩水背后有多方面原因：第一，在市场下跌、金融去杠杆环境下，私募募资比较难；第二，2015年至2016年成立的私募产品，在今年陆陆续续到期清算，或者提前清算；第三，上半年行情低迷，二级市场赚钱效应差，私募新产品受市场冷落。

另外，北京某“公募派”私募市场总监告诉证券时报记者，今年1月以后私募销售明显冷却下来，高净值客户、机构客户两方面都比较困难。“股市、债市都不好，我们了解到一些大银行、大券商都卖不出量，客户都在市场下跌中吓跑了，而且很多客户预判下半年可能没机会。同时，机构客户这边由于受到资管新规细则没有落地的影响，目前业务都基本上是暂停的，甚至还有赎回。”

七成股票私募产品亏损

实际上，在证券私募规模缩水背后，今年私募净值下跌、产品清盘、客户赎回、募资困难等现象时有发生，还有些中小私募甚至退出行业。

私募排排网数据显示，截至7月5日，纳入统计的8214只股票策略私募产品中，有6869只公布了今年上半年的收益率，平均亏损为6.79%；其中，负收益的产品数量达到5162只，占比约75%。

产品净值下跌导致私募规模缩水。年初市场火爆，成立了一大批产品，也有私募月规模扩张达百亿，如今这些新发产品近半数净值在水位线以下，0.8元、0.9元的有很多。

据私募排排网统计，今年清算的各类型私募产品有2052只，其中提前清算的有1097只，占比达53%左右。记者发现，不少清盘的产品净值在1元以下，其中不乏私募冠军的产品。据了解，北京某明星私募在今年遭遇市场几轮下跌，产品净值低于止损线0.7元，无奈清盘。今年该私募规模严重收缩，公司人员纷纷离职。

与此同时，当前私募也面临客户赎回压力。上海某“公募派”私募董事长表示，今年公司没有新发产品，渠道募集的资金缩水特别多，达到20%~30%，赎回很明显。上海某中型私募总经理也说，“从2015年到现在，公司产品规模被赎回一大半，近期还一直在缩水，没有申购，我们也不想搞营销了，干脆到年底清盘算了。”

另外，私募的募资环境与之前大不相同。刘有华表示，“总体来看，1月私募的募资规模最大，高达238亿，随后5个月出现了较大幅度的下滑，上半年总募资规模在650亿元左右。从策略上来看，股票策略的募资规模仍旧占据大头，总规模接近366亿元，固定收益和复合策略分居第二和第三，事件驱动策略由于市场上的定增产品已经不再火热，对投资者的吸引力跌至冰点，募资规模也是最少的。”