发展模式量质并举 创投行业分化持续

随着国内创新创业的持续推进以及经济转变发展方式等,国内创业投资近年来发展迅速,各类创投机构、创投园区和小镇等,在全国各地如雨后春笋般崛起。

伴随着行业的快速发展,发展的质量越来越受到重视,行业内机构不断分化的局面同时到来,业内正在迅速形成具有核心地位和指标意义的机构。但同时,不少机构在成立之后,业务开展缓慢甚至艰难,在创业投资领域渐渐失去活力。由此,行业和行业机构的持续健康发展越来越成为各方关注的话题。

创投行业快速发展

资料显示,近年来,私募股权(创业)投资基金呈高速发展态势。尤其是2015年以来,我国陆续出台财税政策扶持、高端人才激励等有关优惠政策,引导私募基金积极投资实体经济,支持创新创业企业做优做大做强。目前,私募股权(创业)投资基金作为实现技术、资本、人才等创新要素与创业企业有效结合的投融资工具,已发展为促进产业转型升级和经济结构调整的重要资本力量。

根据中国证券投资基金业协会统计,截至2017年9月底,已登记的私募股权、创业投资机构达1.2万家,在管基金2.6万只,总规模达6.48万亿。另据清科集团创始人、董事长倪正东介绍,截至2017年11月,股权投资行业有1.2万家投资机构,8.5万亿元管理规模。中国已成为全球第二大股权投资市场。同样,在并购方面,2017年前11个月并购投资交易额达1.44万亿元,同比上升7.58%,共完成交易2155起。此外,前11月,行业退出成绩也十分喜人,共有1029笔IPO退出,创历史纪录,远超过2016年551笔的退出数量。

事实上,创投机构作为金融服务实体经济、引领产业升级等的重要途径,继续获得各方面的支持,保持飞快的发展势头。例如,为培育经济发展新动能,激发创新创业,甘肃省政府办公厅下发《甘肃省人民政府关于促进创业投资持续健康发展的实施意见》,明确将加强政府引导和政策扶持,优化创业投资发展环境,培育多元创业投资主体,多渠道拓宽创业投融资渠道,进一步促进创业投资持续健康发展,推动经济结构调整和产业转型升级。证监会主席助理宣昌能此前也公开表示,坚持新股发行常态化,为风险投资、创业投资提供了便利、畅通的退出渠道,极大推动了创投行业的迅速发展,吸引大量社会资本流向创新创业活动,为更多初创企业提供了成长和发展的机遇,形成了资本市场与创业投资活动的良性循环,有效促进了社会优质资本的形成,有效助力推进“去杠杆”重点任务。

行业分化已在路上

在创投行业持续快速发展的同时,行业主管部门和行业内机构对于行业的发展有了更多的认识。当前,除了继续快速发展以外,量质并举、持续健康发展已经成为各方的共识。在此背景下,行业内机构的分化持续,行业正在呈现新的发展态势。

中国股权投资基金协会会长邵秉仁表示,随着市场规模不断扩大,市场参与者越来越多,竞争越来越激烈,优胜劣汰越来越显著。投资机构向着投资阶段细分、行业细分的专业化方向发展。但从投向来看,股权投资基金助力实体经济的作用并没有得到很好体现。数据显示,2016年股权投资市场的投资案例当中,投资金额排名前两位的分别是互联网和金融,而真正投入到实体经济当中,例如制造业、电子及光电设备行业的,仅占到总投资金额的三分之一。

邵秉仁认为,过去两年,实体经济中很多传统的产业正处于去产能、转型升级的过程中,长期还是要依靠市场的力量,通过产业转型升级从而增强竞争力,形成新的经济增长点。在这个过程中,技术升级和创新蕴藏了大量的股权投资机遇。但这两年股权投资行业的基金更多流向于虚拟经济,主要是服务业,这与股权投资主要应该投入中小企业和实体经济的初衷不相吻合。股权投资基金只有主要投入到实体经济当中,才能够发挥最大的作用。

对于上述观点,上海一家股权投资机构人士表示,创业投资机构到了需要抛弃此前大跃进发展、抱团炒作热点的阶段,扎扎实实推进自身专业化发展道路,服务实体经济,这将是创投机构真正的发展机会所在。“近年来,创投行业一方面是马太效应明显,目前在市场上为大家所熟知的基本就是那么几家机构,大量机构成立之后,默默无闻甚至是渐渐失去活力;另一方面是大家抱团,一窝蜂炒作热门概念、热门项目,这可以说是因为项目优质、吸引力大,但同时也反映出不少创投机构盲目跟风。未来,创投机构一定要有自己的特色,走专业化、细分化的发展道路。而且在发展方向上,一定要与金融服务实体经济的大方向保持高度一致”。