利尔化学的海底捞月

利尔化学(002258)自6月初见底11.05元(股价已除息,下同)后,随中小板指数同步回升至14.34元,但在8月3日大跌8.16%,当天拉出一个硕大的向下跳空缺口,随后下探至12.07元,但上周五已经回升到13.40元,报收13.26元。由于已经重回当初的缺口内,在形态上这波探底回升走势颇似海底捞月。近期的强势也证实股价受到了大资金的扰动,考虑到海底捞月历时超过两个月,参与资金不可能是打一枪换一个地方的游资。

本栏曾经在年初分析过该股的成长性,至今正在被逐季证实。根据公司报表,今年一季度净利润同比增长47%,今年半年报同比增长52%,公司预期今年三季报同比增长40%至70%。不过,该股并非市场热点,且业绩增长也并非近期才显现,所以这次的海底捞月一定与其他因素有关。

通过查阅公告可知,前期股价的下跌是受到了第二大股东8月3日减持2621万股公告的影响。9月14日,该大股东通过大宗交易减持了1048.75万股,股价12.42元;9月19日到20日,再通过二级市场减持了262.54万股,均价12.40元,一共减持了1311.28万股,还剩余1310万股。按照通常的演变,股价应该继续横盘甚至下跌以等待解禁股的全部退出。然而,我们需要关注的是,在大宗交易中承接的资金方会怎么做?

1048万股的大宗交易已经涉及资金1.3亿。尽管这笔投资有可能是财务投资,但近期股价的上涨就不能不让人觉得蹊跷。既没有利好消息,也与任何热点无关,那么股价的走强就可能与主力资金的参与有关。然而,任何大资金进场都不可能会傻到忽略解禁这一因素,由此推知,此主力资金与前期大宗交易的承接方很可能是左右手。那么,现在问题就来了,还有1310万股解禁股怎么办?

一种可能性是在未来某一天这1310万股通过大宗交易再次转让给原先的承接方,然后主力进一步推高股价,最后将筹码全部派发给市场,主力资金仅仅充当解禁股的中介。不过,由于推高股价需要市场买单的跟进,在目前还有1310万股不明朗的情况下很难吸引买单。因此,这笔1310万股的大宗交易应该在之前就完成,所以排除这一可能性。

另一种可能性是将这1310万股直接抛给市场。由于市场都知道还有一半的筹码挂在头顶上,所以跟涨的买单不会多,这也应该就是上周五之前股价波动不大的主要原因。如果主力不参与,那么这1310万股的抛盘很快会将股价打回原形直至钻到地板下,主力已经接下的1048万股和近期的增仓也将被套。由于通过市场换手可以做大成交量,这种可能性是比较大的。

上周五,该股爆量,达到了1450万股,在目前严加监管的情况下可以基本排除对倒的可能性,在市场的自然卖单以外,不能排除这1310万股中的部分筹码卖单已经出手。那买单呢?主要来源只能是主力。尽管这样的交易也可以称为默契盘,但毕竟是两个资金方,所以并不出格。如果近期有新的减持公告,这些推测就兑现了。如果没有减持公告,那只能表明上周五主力还在市场上大量增仓。考虑到还要接下1310万股,这次主力投入的资金量绝对不可小觑。如果仅仅只是作为解禁股的中介,数亿元资金的全身而退,就一定需要公司基本面的配合,所以我们更要关注近期公司的公告,如预盈等。当然,结合公司的成长性和当前的低估值,主力资金中长期持有的可能性也并非没有。

好在这一段时间市场总体运行平稳,加上三季报的陆续公布,类似的成长股很容易受到市场的关注。解禁股选择这样一个时段退出,同时引入至少是阶段性的主力资金,还是可以将其为市场提供的负能量逐渐转化为正能量的。