焦炭偏弱运行概率大

□本报记者 孙翔峰

周一焦炭期货主力合约1809领跌商品期货，下跌51元/吨，跌幅达到2.46%。分析人士表示，近期支撑焦炭期现货价格的因素有所弱化，价格拐点或将来临。

利空来袭

周一焦炭期货主力合约大跌2.46%，报收2025.5元/吨，基本抹去上周最后两个交易日的涨幅。当日成交55.34万手，持仓量为30.10万手。

“近期支撑焦炭期现货价格的因素有所弱化，而利空因素逐渐浮现。”东证期货黑色产业高级分析师顾萌对中国证券报记者表示。

供给方面，复产预期持续压制焦炭价格。顾萌认为，第一批环保回头看进入尾声，西北地区焦企产能利用率有所回升。另外，此前停产的徐州地区焦化厂也有望提前于钢厂开始复产，焦炭供给存在边际增量。

“焦企综合开工率上升，主要开工回升区域在华北、华中、西北地区，目前环保回头看等环保检查活动仍在继续，相比前期检查力度略有放松，内蒙古、河北等地区有部分企业逐渐复产；库存方面整体焦企焦炭库存仍处低位，前期订单较多发货状况正常，销售新订单签订压力略有增大，下游采购愈加谨慎，高硫焦率先价格下调50元/吨，低硫焦价格压力也在继续增大，唐山地区低硫焦今日普降50元/吨。”方正中期期货分析师王盼霞表示。

在需求端看来，王盼霞表示，下游钢材价格震荡下跌，钢材社会库存也有继续增加趋势，钢材市场或开始进入淡季，钢厂利润略有下滑，钢厂打压原料意图明显。

顾萌认为，近期除了华北地区部分钢厂库存还偏低外，其他区域的钢厂焦炭库存都处于合理范围内，短期对于高价资源的接受程度下降。加上下游钢材逐步进入季节性淡季，近两周库存均有所累积，钢价淡季回落风险较大，对焦炭现货价格也形成打压。上周主流钢厂焦炭现货价格调降50元/吨，焦炭现货或进入回调阶段中。

基本面偏弱

展望后市，焦炭基本面可能持续走弱。王盼霞认为：“钢材价格转弱，整体黑色市场或进入价格回调阶段，环保、需求对焦炭价格仍有一定支撑，下跌节奏、幅度或较为平缓，短期焦炭现货市场稳中偏弱。”

“焦炭供需基本面近期将有所转弱，”顾萌表示，“7月是下半年环保督查力度相对较弱的一个月份，由于徐州和西北焦企均有复产预期，预计焦化产能利用率将出现回升。”

根据Mysteel的统计，全国焦炭平均吨焦利润在500元/吨左右，如果加上100-200元/吨的副产品利润，焦化厂盈利相当可观，提高生产负荷的动力也会很强。而随着下游需求的季节性转弱，焦炭期现货价格都有回落压力。

对于后市操作，顾萌建议，短期对焦炭期价以逢高沽空的思路为主，8月环保督察组进驻汾渭平原后再观察价格反弹机会。