被动减持实为短线交易 牛散吕小奇遭公开谴责

今年2月以来,股价下泄导致部分通过资管计划持股的股东被强制平仓,被动减持。其中和佳股份、誉衡药业、长江润发和欧浦智网等公司股份纷纷“中招”,因为股价“雪崩”而披露股东被动减持。

市场一直质疑,被动减持是否与减持新规冲突,存在违规嫌疑。果不其然,牛散吕小奇今年2月因为信托计划遭遇强行平仓而被动减持欧浦智网800多万股的事件,事隔3月后,被深交所公开谴责。深交所认为,本次交易构成短线交易,减持股票虽为信托公司强制平仓卖出,但吕小奇怠于履行其补仓义务,直接导致了上述信托计划被强行平仓。这也是首宗因为强平被动减持而被谴责的个案。

牛散遭遇股价雪崩

吕小奇是资本市场知名牛散,同时是私募上海奇益投资创始人,奇益投资的大宗交易系列2014年交易量接近800亿。

去年2月,吕小奇首次举牌欧浦智网。2017年2月20日晚间,欧浦智网公告称,截至2017年2月20日收盘,吕小奇已通过深交所集中竞价交易系统增持公司股份3300万股,占公司总股本的4.999%。

2017年8月11日至2017年12月12日期间,吕小奇及其控制的信托计划光大·鸿轩3号证券投资单一资金信托、渤海信托·奇益7号证券投资信托、渤海信托·奇益8号证券投资信托通过深交所证券交易系统以集中竞价交易方式持续增持欧浦智网股票。

但好景不长,今年2月一波下跌,让欧浦智网控制股东一致行动人触及平仓线,而第二大股东吕小奇通过信托计划持仓的股份也被陆续强制平仓。

欧浦智网2月6日公告,2018年2月1日下午17时,吕小奇接到信托公司关于一致行动人鸿轩3号、奇益7号、奇益8号三个产品的补仓要求后,于当日及次日回复多份说明函多次沟通表达补仓积极性,表示有充分能力补仓和后续补仓时间安排,以及作为欧浦智网持股5%以上股东及其一致行动人,警告信托方需遵守法律法规及相关规定,不可随意减持,但信托方未予以采纳并不给予补仓时间。2018年2月2日开盘后,信托方未遵守相关减持规定及办法,直接进行欧浦智网股票卖出操作,造成持股5%以上股东被动减持欧浦智网股份。

随后从2月2日到28日期间,吕小奇控制的鸿轩3号、奇益7号、奇益8号累计卖出欧浦智网股票877.62万股,累计成交金额8696.31万元。

被动减持实为短线交易

因为强平引发被动减持,今年2月以来类似事件不断,和佳股份、誉衡药业和长江润发均先后发生被动减持。

但事隔3月后,吕小奇却成为首个因为被动减持而被公开谴责的股东。深交所5月28日发出的处分公告指出,吕小奇通过信托计划所持股份出现被动减持,实质上是短线交易。吕小奇的上述行为违反了《股票上市规则(2014年修订)》的规定。

在纪律处分过程中,吕小奇提出申辩,称上述信托计划减持股票虽在结果上构成短线交易,但减持行为实际为信托计划被强行平仓所致,非其本人的主动行为,其本人亦无故意或过失;在信托公司对信托计划实施强制平仓后,其及时履行了信息披露义务,积极说明情况;此次短线交易未对欧浦智网及其他股东造成损失。

深交所认为,鸿轩3号、奇益7号、奇益8号本次减持股票虽为信托公司强制平仓卖出,但根据欧浦智网就问询函的回复,在实际履行过程中,吕小奇对下单股票品种、数量、时点有充分的自主决策权,实际控制信托计划的投资行为。且作为信托计划的劣后级委托人和唯一补仓义务人,其怠于履行其补仓义务,直接导致了上述信托计划被强行平仓,对信托计划减持行为负有重要责任。而是否履行信息披露义务、是否为故意或过失行为、是否对其他股东造成损失,不影响对构成短线交易的事实认定。因此,对吕小奇的上述申辩理由均不采纳。

事实上,市场一直质疑,被动减持是否与减持新规冲突,存在违规嫌疑。

2017年5月证监会修订发布了减持新规,相关交易所也出台了减持新规的实施细则,规范大股东和董监高的减持行为,要求通过“事前披露”、“事中披露”和“事后披露”,对信息及时披露。如果大股东和董监高违反减持新规,将会受到交易所书面警示、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或者纪律处分。