西部利得基金崔惠军：把控风险获取绝对收益

证券时报记者 项晶

“好卖不好做，好做不好卖”，是基金业在市场的典型写照。市场低迷，资金往往审慎并观望，这个时点该何去何从，西部利得基金公募投资部副总经理崔惠军认为，市场低位震荡，买进成本相对较低，风险可控的前提下，有利于绝对收益的获取。

崔惠军所带领的权益量化投资团队在近期推出了事件驱动基金，“市场的不断变化，对优秀投资标的的定义也在不断变化，在我们的量化模型中，对优秀个股进行了重新定义和做出筛选，将财务稳健、成长性高等要素比重提高，中性化看待市值数据，并运用大数据算法，抓取海量信息，构建有效因子库，形成多空头组合。”

崔惠军表示，低位布局静候市场好转，往往能取得不俗的周期性收益。截至8月13日，上证综指整体市盈率为12.72倍，PB为1.45倍，估值筑底已没有太多争议，但此时的资金多报以谨慎态度，信心不足，活跃度不高。

“持续的底部震荡，A股已处于一个普遍认可的低估值区间，国内外环境虽然还存有风险，短期内仍有变数，风险虽未完全消除，却是全面牛市的基础夯实期，强风险控制策略下，从中长期来看，是进入市场的理想时机。”就当前投资时点，崔惠军表达了他的看法。

在他眼中，宏观经济是A股最重要的基本面，国内供给侧改革初见成效，经济韧性使得周期性行业盈利得以支撑，内生动力仍然强劲。整个经济呈下行态势，短期内金融刺激的可能性不大，持续的底部震荡增加了可操作空间。

“低估值、高增长、财务稳健的白马股，是我们操作选择的一部分，A股已经进入一个可投资的低估值区间，买入时的成本风险、系统风险预计迟早会被控制，淡市中，散户情绪不高，却是建仓布局的黄金时期，待上述风险控制至低位时，便是持续收获回报的时节。”

谈及正在发行的西部利事件驱动基金的操作策略，崔惠军还表示，其建立的“黑白名单”，除强风险控制策略外，还将事件驱动策略结合到投资模型中，利用量化模型，对业绩预告、分红实施、股权激励等事件进行客观分析，把握事件不同阶段的波动规律，优化交易时点选择。