A股反弹道路依然曲折 “三优”品种将成中期反弹佼佼者

近2天沪指反弹109点,弥补了6月26日的跳空缺口,2691点以来的“双底”形态正式确立;这一切都源于上周五资管新规利好,市场对于前期流动性改善预期的直接反应,这不过是短期的利好。从长远来看,人民币贬值预期依然存在,股指未来反弹的道路依然曲折不断。

从盘面来看,沪指从3587点下跌以来,流动性紧缩、人民币贬值成为两轮持续下跌的重要因素,虽然期间出现了止跌企稳的弱势反弹行情,但都只是急跌之后的技术性弱势修复反弹,主力资金且战且退的迹象十分明显;虽然在此期间农林牧渔、纺织服装、白酒消费等板块一度火热,但多数都是“应景式”的炒作热点,这类股大涨难以扛起股指反弹大旗的重任,股指持续下跌也在意料之中。因此,上周五的资管新规利好,至少在一定程度上缓解市场对于流动性紧缩的担忧,两大利空除去一个,短期支撑股指迎来一波像样的反弹,应该不是难事。

从技术面上看,股指探底2691点后,形成类似“双重底”形态,本周一更是突破2850点的颈线位置,以量度理论来看,未来股指仍有2850点-2691点=159点的上升空间,而目标位即2850点+159点=3009点附近,该目标区域与6月19日向下跳空缺口重合,技术压力相对较大,短期需要关注市场的量能变化。

从政策面来看,虽然流动性紧缩的利空有所缓解,但是进入8月份后,市场期待的再次定向降准,会否引发人民币新一轮贬值,都将成为制约股指进一步上攻的潜在利空因素。目前,市场刚刚从持续下跌的悲观情绪中缓解过来,任何利空预期,都有可能让刚刚“星火燎原”的反弹走势降温,短期关注初步形成多头排列的均线系统支撑力度,特别是未来20日均线的得失将决定反弹是否就此结束。

从历史行情来看, 2015年8月份到当年年底,股指在2850点之后的800点反弹行情,就是股灾平息之后,多头“熬不住”压力选择的“割多行情”;还有2012年12月份到次年2月份,股指于1949点展开近500点的快速反弹也是如此;“割多行情”最大的特征是借助估值优势、政策利好等市场向好预期,引发一轮快速反弹走势;但这样反弹行情往往是短暂的,股指难以突破上方重要压力位而确立反转行情,最终股指将选择再度下行探底,甚至创出新的低点。不过,这也往往是未来市场大级别的中期反弹来临之前,最为难熬的下跌行情,此轮下跌却是酝酿未来大牛股和领涨板块龙头品种的重要时刻,能够先于大盘企稳,先于其他板块展现出业绩增长优势、估值洼地优势以及政策利好优势的“三优”品种将成为未来股指中期大级别反弹的佼佼者。

综上所述,笔者认为,在目前筑底过程中,把握好政策利好持续发酵、业绩增速稳定、估值洼地效应开始展示的优质品种配置机会。同时,二级市场走势明显表现抗跌个股,逐步布局建仓,获得未来中期反弹行情的先发优势。

(作者系盛世创富分析师)