高盛在6日发表最新的研究报告中表示,此轮股市回调如此猛烈,CTA量化基金触发激进抛售模式,给市场带来额外下行压力。
所谓CTA是指趋势型商品交易顾问策略,这种策略追逐短期趋势,波动性是获利来源,它们往往能在宽幅震荡行情中获利。CTA策略无惧牛熊,它们捕捉市场大势并推波助澜,在上升趋势中做多,在下行趋势中做空。
高盛最新报告显示,过去几年在牛市中迅速崛起的量化对冲基金助推了市场的加速崩溃。高盛认为,标普指数2735点是趋势转折点,触发了CTA量化基金的激进抛售。周一标普指数从2750下挫至2649点,正好越过了这个趋势转折点。高盛表示,当市场的广泛下跌行情形成下降趋势时,CTA基金将随行就市,启动强制抛售模式,对市场施加额外的下行压力。
高盛测算,CTA基金到目前为止持有约700亿美元美股多仓,在全球股市持有约1900亿美元多仓。如果当前的下跌形势继续恶化,高盛预计这些基金在未来一个月内抛售1900亿美元是合理的。高盛还指出,目前市场面临的另外一个威胁是,来自CTA的抛售压力可能加剧风险平价策略基金的抛售。
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