长线策略优势已被证实

上周的市场可谓上下各异。上证指数拉出第三根周阴线,沪深300指数和上证50指数拉出第一根周阴线,但中证1000指数在拉出两根周阴线后又拉出一根周阳线,创业板指数也与中证1000指数相同。如此差异,会告诉我们什么?但从本轮调整的幅度来看,上周出现这样的结果也是合理的。

截至上周,尽管沪深300指数和上证50指数的最大跌幅都已经接近7%,但上证指数的最大跌幅只有4.33%。反观创业板则已经调整了8.75%,更不要说中证1000指数的最大跌幅达到了11.76%。仅从本轮调整幅度来看上周的涨跌各异也属合理,但就此断定市场将进行九一转换则过于心急,因为这仍然只能算是短期波动。

纵观200多年股票市场历史,真正能做到毕生成功者几乎都是长线投资者。反观周围,似乎满大街都是短线牛人,只要哪个个股出彩了,就有人站出来表示自己抓到了。其实,我们回顾自己的操作历程,往往也有机会幸运地抓住了涨停板,就算抓住了牛股,也会满仓扑进去的。如果只是半仓,一个涨停板的总收益并不是10%而是5%;仓位更少,收益则更不要说了。其实,短线牛人的结局就像我们自己一样,某一次抓住牛股与长期的收益并没有什么关系,反而因为偶尔的侥幸成功会导致持续下赌,长此以往结果不说也罢了。反过来想一想,一个牛股上涨,必然伴随着巨大的成交量,参与者自然也是众多,因此周围出现个别的幸运者实属合情合理,在某种意义上可以说是必然的结果。

然而,靠这种博彩式操作肯定与长期盈利无关。因为,肯定会有运气不好的时候。一个简单的道理就是同样的盈利幅度是无法挽回亏损的,比如100万先亏损50%,然后再盈利50%,这时候回到的是75万而不是原来的100万。实际上,短线投机的成功率远远不到50%,加上交易成本,就算盈亏幅度一样也一定是被割的韭菜。既然短线的结局已经明了,除非我们做股票只是偶尔玩玩,如果一定要当真,还真不能不考虑长线投资。

有一个现象可能不一定会引起市场的注意,那就是股市长期投资的有效性,这里所指的就是我们自己的股市。

看了一下上市10年以上股票,觉得有些意外,绝大部分个股居然都是走了大牛形态。按照除权价看,股价的起始价位低到1元以下,也是相当普遍的。这表明,只要我们能长期持有股票,其赢面极可能大于短线。放眼中国经济,未来增速逐步回落,也是社会经济发展必然过程,但绝没有理由去奢望经济会出现负增长。只要经济仍然增长,股票市场上就会有部分股票长线走牛。在各细分行业尚未完成寡头垄断的情况下,至少还会有大量的行业龙头会横空出世,这些个股就会或者继续走它的大牛行情。行业市场份额的重新划分以及行业本身的发展壮大都已经为这类个股提供了历史性的机会,这也正是我们这一代投资者面临的历史性机遇。

然而,长线持有的操作难度不小,因为我们很难不被情绪所左右。比如,在被套或大幅调整时能不能拿得住,在其他热门股大幅度上涨时会不会换股,等等。所以,长线持有的策略很简单,但克服心理障碍绝非易事。当然,在买进时也需要考虑估值,不能追在高位,比如绝对要避免在6000点买进中国石油之类投资行为。

结合当前的市场,大行业龙头已经基本明了,我们应该更多地从细分行业中去寻找股票,然后买进,接着保持对公司基本面的跟踪,直到公司走完成长阶段的主升浪为止。