依法处置高风险机构 清理整顿金融秩序

（上接A01版）交通银行首席经济学家连平表示，债市违约短期风险总体可控，但应引起充分重视。当前有实质性还款困难企业占比相对较小，行业分布较分散，风险事件集中爆发可能性不大。但债市违约对市场参与者心理有一定影响，使债券发行延期或取消情况有所增加，这进一步使企业财务状况更为恶化，增加其偿还兑付存续债券难度。

“从中长期看，在去杠杆和强监管环境下，信用资质较弱和对外部融资依赖度较强的民营企业、央企边缘化子公司及地方竞争性国企融资环境可能将进一步恶化。”连平说，银行对信用债的投资占比较低，表内投资占总资产比例约为3%-5%，资管业务对信用债投资比例控制在20%左右，银行信用债投资以高评级品种为主。如果监管政策不作相应调整，则信用收缩周期可能进一步延续，对债券市场融资功能造成影响。

分析人士强调，在稳定大局前提下，应统筹协调，集中各方力量，把握好工作节奏和力度，形成中央各部门和地方政府合力。

多措并举提升防范能力

如何化解潜在金融风险料成为未来一段时间工作的重点。吴庆表示，可通过公开信息披露来降低部分市场风险。

对于去杠杆，马骏说，在未来的一段时间内，监管层将更多注重结构性去杠杆，避免过度使用在总量层面“一刀切”的去杠杆措施。

在处置僵尸企业方面，冯明建议，要完善破产重组机制，防止僵尸企业不良债务越滚越大，推出若干项具有代表性的案例示范。还要针对金融乱象进行整治，打击金融犯罪。建议出台行政措施，广泛开展金融理财教育。

对于解决实体经济融资难问题，徐高认为，在监管堵住各种后门的同时要开正门。在表外融资因监管强化在收缩的情况下，正规银行信贷应投放得更积极。

在地方政府相关债务方面，吴庆认为，转移支付应形成明确规则。缺乏明确规则会浪费政府的财力、物力，导致预算软约束。

从中长期看，冯明表示，除应加快推进中央地方之间纵向财政关系改革，为地方政府融资开正门外，银行应改变投资侧重于融资侧的现状，既要重视投资侧，也要重视融资侧，重视理财能力建设，避免居民部门理财资金继续流入房地产。