估值298亿元 未来三年承诺净赚75亿元 盛大游戏回归A股开始倒数

9月12日早间,世纪华通发布公告,公布了收购盛大游戏的预案。

预案显示,此番盛大游戏的主体盛跃网络科技(上海)有限公司(下称“盛跃网络”)当前估值298亿元。不过,今年4月30日,盛跃网络估值为310亿元。由于今年5月21日股东分红了12 亿元,才使得当前估值略低。

《证券日报》记者注意到,相比去年6月份腾讯参股时的估值价格来看,此番盛大游戏估值上涨了50亿元。

盛大游戏在预案中承诺,未来三年,将贡献给上市公司的净利润总和不低于75亿元。

《证券日报》记者就此致电盛大游戏相关人士咨询相关问题,对方表示目前处于静默期,不便发表任何观点。《证券日报》记者随后采访了世纪华通相关人士,对方亦表示缄默期不方便接受采访。

股份锁定期随发行价延长

据重组预案显示,世纪华通拟向曜瞿如、林芝腾讯、华侨城资本等29名交易方购买其合计持有的盛跃网络100%股权,交易总价预估298亿元,其中向宁波盛杰支付现金29.29亿元,向除宁波盛杰之外的其余28名股东发行88014.36万股股份,未来三年(2018年-2020年)预计利润为20亿元、25亿元、30亿元。

预案显示,盛大游戏原来的股东方曜瞿如、上虞熠诚、上虞吉仁同意并承诺,本次发行股份购买资产中认购的 股份锁定36个月。且此次发行股份购买资产完成后6个月内,如上市公司股票连续20个交易日的收盘价低于发行价,或者收购完6个月期末收盘价低于发行价的,其锁定期自动延长6个月。

“这些条款应该是为了稳住二级市场的股价表现而设立的条款。”一位行业分析师对《证券日报》记者表示。

本次交易中上市公司发行股份购买资产的股份发行数量为 8.8亿股,占交易完成后上市公司总股本的 37.62%。(不考虑配套募集资金发行股份数量的影响)。

交易完成后,上市公司的控股股东仍为华通控股,将持有盛跃网络100%股权,即吸收继承了原美国纳斯达克(NASDAQ)上市公司Shanda Games Limited(盛大游戏)的网络游戏业务、主要经营性资产与核心经营团队。

由于此前世纪华通的控股股东华通控股已经成为盛跃网络的大股东,因此本次交易构成关联交易,但上市公司的实际控制人不变,亦不构成重大资产重组,由于涉及发行股份,所以需要证监会批复。

盛大游戏注入之前,世纪华通也有游戏方面的业务,因此二者构成同业竞争关系,此番资产注入若成功,同业竞争将解除。

腾讯收益颇丰

公开资料显示, 2009年之前,盛大游戏一直位居中国网络游戏行业市场占有率首位。2015年,盛大游戏从纳斯达克退市后,与腾讯、网易一起,居于中国游戏行业第一阵营。

盛大游戏目前手游业务营收占比80%,《热血传奇手机版》《传奇世界手游》《龙之谷手游》《神无月》《传奇世界3D》表现不俗。今年,盛大游戏《龙之谷手游》《神无月》出海,获益尚好,盛大游戏内部人士预测,公司手游项目未来3年至5年营收也将占到50%。

2016年,盛大游戏营业收入38.6亿元,同比增17.6%,净利润16.2亿元,同比增长113%。2017年,盛大游戏营收41.19亿元,经营性利润17.42亿元,同比2016年双双上涨,在游戏同行业内排名仅次于腾讯和网易。

按照A股目前的游戏公司市值来看,巨人网络市值为380.99亿元,市盈率26.82倍,盛大游戏虽然排名前三,但估值并不高。

此番收购主体世纪华通同样有游戏业务,根据最新半年度财报数据,世纪华通2018上半年营收38.95亿元,同比增长138.53%,从营收规模来看,在A股游戏公司中优势明显,世纪华通目前474.2亿元的市值也同样位列A股游戏公司首位。

此番盛大游戏注入上市公司,最新入股的腾讯也收获颇丰。

2015年11月,盛大游戏私有化时估值约19亿美元,而去年6月收购以美元换算其整体估值约33亿美元,到了今年年初腾讯正式入股,盛大游戏估值约为252亿元。

与此番盛大游戏整体卖给上市公司时估值300亿相比,不到一年时间估值上涨了近50亿元。