人民币相对稳定 后续走势看两因素

9月5日，人民币对美元汇率延续了近期相对平稳的运行态势，日间交易时段始终在6.8350元上下小幅波动。市场人士表示，新兴市场货币动荡似有发酵迹象，美元指数仍有上行可能，人民币汇率贬值预期仍需得到适时引导，外汇逆周期调控将继续发挥应有作用。

人民币小幅走低

5日，人民币对美元汇率中间价设在6.8266元，较上一日调低83个基点。

与上一日市场汇价的波动相比，昨日中间价这一调整幅度仍相对温和。9月4日，银行间外汇市场人民币对美元即期汇率16：30时收盘价报6.8290元，跌了125个基点，夜盘进一步跌至6.8450元；香港市场人民币对美元即期汇率收报6.8496元，跌了144个基点。

5日，人民币对美元市场整体延续下行势头，但跌势趋缓。在岸人民币高开在6.8264元，这也是日间交易的最高价，开盘后汇价震荡回落，午后最低跌至6.8448元，接近前夜盘收盘价，临近收盘前，汇价有所反弹，16：30收盘价报6.8381元，较前16：30收盘价跌91点。进入夜盘交易时段，人民币波动有限，截至19：25报6.8313元。离岸人民币反复上下波动，截至北京时间19：25报6.8530元。

全球汇市方面，5日亚市阶段，美元指数先抑后扬，小幅走高，站稳95点。新兴市场货币危机似有发酵的迹象，印度卢比对美元刷新历史新低，伊朗里亚尔对美元续创历史新低，印尼盾对美元刷新1998年亚洲金融危机以来新低，土耳其里拉、俄罗斯卢布等对美元也出现不同程度贬值。

逆周期调控不应放松

分析人士认为，短期人民币对美元汇率走势主要需关注两个因素，一是美元指数走势，二是外汇政策动向。

美元方面，短期依然面临有利于上行的条件。首先，美国经济表现较好。美国供应管理协会（ISM）周二公布，8月份美国ISM制造业指数为61.3，创2004年5月以来新高，市场预期为57.6，前值为58.1。这是美国ISM制造业指数连续24个月高于荣枯分水岭50，显示美国制造业在持续扩张。其次，良好的基本面支持美联储继续收紧货币政策，本月美联储再次加息基本没有悬念，且年内再加息一次的概率在上升。最后，全球贸易形势的不确定性、新兴市场货币大幅波动刺激的避险情绪，令作为主要避险货币的美元受益。值得一提的是，美元升值和资金向美元的流动同样存在顺周期特征，这个过程可能是预期自我实现和不断加强的过程。

分析人士称，虽然市场对美元后续上行空间的看法有分歧，但对于短期内几乎看不到美元大幅下跌，这点也有基本共识。

外汇政策方面，7月以来，一系列外汇逆周期调节举措出台，旨在对冲外汇市场顺周期性，引导和稳定市场预期。这些政策已经见到一些效果，近期人民币汇率波动趋缓，恐慌情绪有所缓解。从最近中间价定价中，也可看到“逆周期因子”发挥作用的痕迹，人民币出现大幅超调的风险得到一定控制。

市场人士表示，贸易领域的不确定性仍较大，新兴市场波动有发酵迹象，难免对人民币汇率预期造成影响。监管层应不会放松对市场“羊群效应”的管控，如果美元延续强势，外汇逆周期调节仍将适时发挥作用，并有可能推出更多稳定预期的举措。