高原
今年以来债券收益率震荡下行,债市回暖超预期。其中,10年期国债收益率已从去年逾4%降至3.5%附近。从今年宏观经济和金融走势来看,债市的拐点逐步临近,当前正是布局债券类基金的最佳时机。
长信基金固定收益部总监张文琍表示,从估值水平来看,债市经过调整后,当前估值水平已基本处于合理水平。
就当前债市适合采取何种投资策略,张文琍认为,在把握债市投资机会的同时,也要密切关注信用风险和流动性风险。一方面,在做资产配置时,要关注流动性对不同债券品种的影响,同时需要警惕部分资质较弱的国企及融资平台。另一方面,尽量规避低等级信用债的持仓,适当增持优质信用债,以降低投资组合的风险。此外,面对近年来波动的债市,在投资过程中要始终保持一种相对理性的态度,在严格控制风险的前提下,灵活配置资产,以期实现资产稳健增值。
具体到投资方向上,纯债品种中更看好高等级信用债。未来可重点关注流动性较好、收益率较高的中高评级信用债的配置价值。同时,利率债的顶部位置比较明确,中等久期利率债性价比相对较高,可积极把握长端交易性机会,适当进行波段性操作。此外,转债方面,主要关注正股,在绝对价位不高和估值合理的情况下,捕捉部分个券的低吸机会。
(CIS)
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