上期能源负责人回应原油期货市场热点问题

中国原油期货将于2018年3月26日在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)挂牌交易。这意味着中国首个国际化期货品种即将上市。

原油期货将直接引入境外投资者参与,探索期货市场全面国际化的市场运作和监管经验。对此,上期能源相关负责人3月7日就市场关心的境外投资者如何参与、原油期货交易、结算、交割有何特殊之处等热点问题接受了记者采访。

原油期货夜盘交易时间出炉

原油期货是我国第一个国际化的期货品种,在平台建设、市场参与主体、计价方式等诸多方面与国内现行期货品种有所不同。原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以用17个字概括,即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。

根据最新披露,原油期货的交易时间是上午9:00到11:30,下午1:30到3:00,这是合约上规定的日盘交易时间。同时,考虑到与境外市场接轨,原油期货也将开展连续交易,时间为晚上9:00到第二天2:30。

上期能源相关负责人表示,原油期货实行交易者适当性制度,以引导交易者理性参与期货市场,并保护其合法权益。适当性制度包含两个维度:一是交易者层面。交易者应当根据适当性制度要求,全面评估自身对市场及产品的认知能力、风险控制与承受能力和经济实力,审慎决定是否参与期货交易。二是期货公司会员、境外特殊经纪参与者和境外中介机构等开户机构层面,应当就客户对期货的认知水平和风险承受能力进行评估,评估维度主要包括期货交易基本知识、相关投资经历、财务状况以及诚信状况等。

上期能源要求,单位客户的相关业务人员和个人客户需通过相关知识测试。资金方面,单位客户在申请交易编码前5个工作日保证金账户可用余额均不低于人民币100万元或者等值外币;个人客户在申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。

原油期货采用“人民币计价”,即采用人民币进行计价和结算。不过,美元等外汇资金作为保证金如何使用?对此,上期能源相关负责人表示,根据上期能源《结算细则》有关规定,境外特殊非经纪参与者、境外客户可以将外汇资金作为保证金使用。外汇保证金市值核定的基准价为中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价。目前币种类别为美元,折扣率以原油期货上市公告为准。

境外交易者通过原油期货参与其他金融领域投资之说缺乏依据

原油期货将引入境外交易者参与。

针对境外交易者参与我国原油期货,如何进行日常交易结购汇?境外交易者有望通过原油期货来参与我国其他金融领域的投资交易等问题,上期能源相关负责人表示,中国人民银行公告〔2015〕第19号《关于做好境内原油期货交易跨境结算管理工作有关事宜的公告》规定,境外交易者、境外经纪机构人民币期货结算账户的资金按照活期存款利率计息,在境内实行专户存放和封闭管理,不得用于期货交易以外的其他用途。《国家外汇管理局关于境外交易者和境外经纪机构从事境内特定品种期货交易外汇管理有关问题的通知》(汇发[2015]35号)也规定,境外交易者、境外经纪机构存放于外汇专用期货结算账户的资金在境内实行专户管理,不得用于除境内特定品种期货交易以外的其他用途。

该负责人表示,上期能源严格按照上述政策规定制定原油期货结算业务制度,并规范结购汇业务的办理。每个交易日日终结算时,由期货公司会员端系统根据每个境外交易者、境外经纪机构从事原油期货交易的实际结果,自动生成当日结购汇申请数据。期货公司会员应于规定的时限之前,通过指定存管银行完成办理。境外交易者、境外经纪机构结购汇相关的资金收付,在期货公司会员的人民币保证金专用账户和外汇保证金专用账户之间进行划转。具体业务办理可以查询上期能源官网发布的会员结算业务指引。

该负责人表示,网络上有关“境外交易者有望通过原油期货来参与我国其他金融领域的投资交易”的说法缺乏依据。原油期货相关业务均在人民银行、国家外汇管理局的政策框架下开展,人民银行和国家外汇管理局的文件明确了境外交易者、境外经纪机构人民币期货结算账户,外汇专用期货结算账户的资金在境内实行专户存放和封闭管理,不得用于除境内特定品种期货交易以外的其他用途。同时,境外客户办理原油期货的结购汇依据交易结算结果产生,结购汇范围仅限于盈亏、手续费、交割货款等与境内特定品种期货交易相关的款项,期货公司、期货投资者不能随意在境内进行外汇与人民币的兑换。

针对性风控措施力保原油期货国际化进程

作为第一个国际化的品种,原油期货如何强化风险管理?

对此,上期能源相关负责人表示,上期能源已于2017年5月11日正式发布了《上海国际能源交易中心章程》、《上海国际能源交易中心交易规则》及包括《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》等在内的11个相关业务细则。除严格遵守目前国内期货市场已被证明行之有效的交易编码制度、保证金制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度等,上期能源还针对原油期货交易“国际平台”的特点,积极落实交易者适当性审查、一户一码实名制开户、实际控制关系账户申报,强化资金专户管理和保证金封闭运行。

该负责人表示,下一步,上期能源将根据证监会监管要求,制订并发布《上海国际能源交易中心异常交易行为管理细则》及《上海国际能源交易中心实际控制关系账户管理细则》。同时,还将在证监会指导下,高度认识防范化解系统性金融风险工作的重要性,优化各项监控系统,丰富一线自律监管手段,积极研究提高监管智能化科技化水平,进一步探索完善自律监管与行政监管有效衔接,切实做到“早识别、早预警、早发现、早处置”,为国际化进程提供有力保障。

在被问及各类市场参与者在进行原油期货交易时应注意哪些问题时,上期能源相关负责人表示,国内外期货市场的经验表明,一个期货品种从上市到成熟并发挥其功能需要一个逐步培育的过程。原油期货也不例外,不可能一蹴而就。

该负责人表示,在市场培育过程中,境内外投资者要充分认识参与期货交易的风险,熟悉原油期货规则,遵循交易者适当性制度的要求,理性参与期货交易。石油产业链上下游企业要了解、熟悉和掌握期货市场运行规律,在实践中不断提高利用期货市场的水平。作为市场中介的期货公司、境外特殊经纪参与者、境外中介机构应注意充分了解和掌握中国和投资者所在国家和地区的期货市场法律法规,做到合规运作、加强风险管理,密切关注境内外市场的运行情况和投资者的交易、持仓、结算数据的跟踪分析,做好风险预研预判,帮助投资者充分利用原油期货套期保值、价格发现等功能,服务实体经济。

该负责人表示,上期能源将做好日常风险的监测监控及预研预判,及时采取有效措施化解风险隐患,牢牢守住不发生系统性风险的底线。同时,切实履行一线自律监管职责,严厉打击各类违法违规行为,保障原油期货市场的正常交易秩序。原油期货市场建设是一个长期的过程,上期能源希望并欢迎境内外交易者能积极参与我国原油期货交易,也将为境内外交易者提供便捷、高效的服务。