港股持续走牛的原因是什么?

昨日,港股恒指再次创下了十年来的新高水平,并一举突破3万点,相信对于港股的投资者来说,这个牛市已经非常明晰了。

实际上,如果不是指数编制者刻意打压腾讯控股的权重,恒生指数还会涨得更高。有意思的是,由于港股主要公司的业绩也在大幅增长,所以如果看市盈率,港股反而越涨越便宜。尤其是科技股、金融龙头股业绩强劲增长支撑了恒指不断创出新高。

11月21日就有不少市场人士预测昨日恒指会过3万点,主要是美股仍然气势如虹,港股走势很大程度上跟随港股。实际上,恒指超过3万点也不过是近期上涨的自然延续。

恒生指数今年以来涨幅逾36%,这个涨幅已经不小。恒生指数由50家港股公司组成,其中权重最大的是腾讯控股,今年以来上涨127%,第二大权重股汇丰控股上涨32.62%,另外两只金融权重股工商银行和中国平安今年以来分别上涨45%和126%。

如果不是恒生指数有意降低绩优股的权重,恒生指数本来还会涨得更多,比如11月份,腾讯控股的权重就从11.58%降低到10%,今年2月份、5月份、8月份的前三次恒生指数检讨里面,腾讯控股都是因为季度表现太好,权重超过10%后又调回到10%,此举是为了不让单个股票太过影响指数。当然也有表现不佳的股票权重在降低,比如联想集团的权重就从0.36%降低到0.3%。

恒生指数其实是被腾讯和排名靠前的银行、保险类个股高度影响的,而这几类个股股价增幅迅猛。

碧桂园将在12月4日进入恒生指数,如果碧桂园、中国恒大和融创中国这三只股票早日进入恒生指数,恒生指数今年的涨幅也会更大,这几家公司是今年上涨的内房股明星。香港本地地产股入选恒生指数的不少,但涨幅没有内房股好。

与此同时,因为个股业绩增长良好,截至11月16日,全部港股的市盈率从19.87倍小幅下降到19.13倍。可以说,港股进入了一个业绩和股价齐涨的良性循环,已经走出一个小牛市。腾讯控股三季度净利润同比上涨61%,对整个港股的市场信心有刺激作用。

从拉动涨幅的成分股来看,恒生指数已经被内地在港上市股的表现左右,尤其是被少数几家龙头股左右。这已慢慢成为世界级现象,美国股市上涨良好,同样主要是因为苹果、亚马逊、谷歌、微软、Facebook等大企业股价上涨。龙头起舞,资源向龙头股集中,越来越明显了。