万亿茅台自带何种光环

股价越走越高,贵州茅台终于触碰万亿市值关口。这一天,是2018年1月15日。

这是巅峰吗?还会更高么?资金“喝高”了?但有人说,茅台股票并不贵。理由呢?

资本为何选中贵州茅台

“它的酒可以涨价呀!涨价就是它的成长性。”2017年11月的一天,一位卖酒的经销商说。这和某些投资界私募大佬的观点一致。在这种乐观的背后,是2017年11月16日,贵州茅台股价突破每股700元,市值达到9033.46亿元。

回看茅台酒的出厂价,在被贵州茅台董事长袁仁国称为“价格疯狂”的2012年,茅台酒出厂价曾经从619元提高到819元,零售价在2300元左右。此后5年里,这个出厂价就没有调整过。直到2018年1月8日,贵州茅台宣布茅台酒的出厂价由819元提高到969元,终端零售价格调整到1499元。

这意味着,2017年的茅台酒价格在酒厂不涨价与市场看涨的博弈中度过。酒价虽不涨,股价却牛气冲天,并走上了万亿市值之路。底气何来?坊间有传言称,由于受到政策影响,茅台酒在2012年发生减产,而普茅的生产周期是:三年贮存,一年生产,第五年销售,以此推算,2017年是茅台酒供应紧张的年份。为此,记者查阅了贵州茅台的年报发现,2012年,其生产茅台酒及系列产品基酒42824.38吨,同比增长8.33%;生产成品酒24299吨,同比增3.14%。但有一个数据出现了“反常”:其成品酒的库存量下滑16%。

2017年12月28日,贵州茅台发布公告称:预计2017年度茅台酒销量同比增长34%左右;预计实现营业总收入600亿元以上,同比增长50%左右;预计利润总额同比增长58%左右。按照公告中预计“茅台酒销量同比增长34%”算,2017年茅台酒销量达3万吨,当属历史销量高点,从而一举击破了2012年“减产”传言。

2018年1月11日,茅台集团宣布,2018年计划白酒产量、销量均达到12万吨以上,茅台公司的产量继续保持放量状态:2010年,公司共生产茅台酒及系列产品基酒3.26万吨,到2016年达5.99万吨;2017年度,公司生产茅台酒基酒预计约4.27万吨。同时,尽管经历了行业“寒冬”,但贵州茅台的营收始终保持增长,近两年更是加快了节奏:2013年以来,其实现的营收依次达到309.22亿元,315.74亿元,326.6亿元,388.62亿元,600亿元(预计)。2018年,茅台集团的营收目标是:突破900亿元。

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