华创证券:1月份行情不乐观
从目前的影响因素看,2017年12月经济数据整体韧性较强,基本面对债市影响有限,短期市场焦点依然集中在流动性和金融监管。在存量博弈市场容易出现久盘必跌的情况,特别是一致预期建立在对央行和监管态度放松的前提下,更容易出现预期偏差,1月份交易行情不宜乐观,谨慎为上。
中金公司:去杠杆对债市冲击较大
目前加杠杆势头得到了有效遏制,但还谈不上出清。金融去杠杆如果只是压缩金融空转,比如同业理财、企业金融,对实体经济直接冲击相对不大。但过去两年正是由于金融加杠杆推动了债市的配置牛,压低了信用债利差和利率,实体经济享受了超低的融资成本,去杠杆过程中已经逆转,对债市需求的冲击更大。
国泰君安:熊市心理暂难扭转
风险资产春季躁动并非由基本面趋势的走强所驱动,而是资金流向和风险偏好的体现。而债市在严监管趋势下供需两弱,屡做屡错、屡屡止损,让市场对流动性环境和预期更为敏感,边际上的改善在短期很难扭转熊市心理。经济未明、政策未定、旺季未至,风险资产的春季躁动能否持续仍需验证和修正,在躁动过后,各类资产也将向“基本面”回归。(张勤峰 整理)
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