底部反弹步履艰难

上周市场跌多涨少，指数波动空间较为有限，上攻乏力的不利局面再度浮现。最新公布的经济数据显示国民经济总体平稳，近期市场因外部环境扰动探底整理，市场整体弱势，场内热点却加快切换频率，板块指数和个股低位反弹要求不断浮现。在短线资金对于小盘股持低位回避之际，市场筑底回稳仍有一定程度的不确定性，预计本周初沪指围绕5日均线仍有反复，操作上不宜急切，半仓之下防御为主。

盘面显示，上周市场延续窄幅整理，场内热点保持较快切换频率，创业板综指上周跌幅4.12%，创业板继续维持低位回落格局，小盘股调整风险的不断释放，使其筑底震荡的周期有所延迟。两市量能维持低位阶段，补涨为主的板块盘中拉升幅度有限，不过板块方面并未真正缺失热点，仅从上周五表现观察，酿酒、旅游、保险和食品饮料小幅跟涨，但同时IT、国产软件和食品安全板块调整居前，弱势板块延续整理和前期部分强势股补跌，是近期市场主要的做空动能。当前市场存量资金在短线避险品种和防御性较高的标的中快速切换，一方面加快场内板块间轮动交替的整理必要，另一方面也对行业板块筑底稳固形成冲击，市场整体依然缺乏确定性较强的可参与品种。

结合技术走势观察，市场波动空间逐步收窄，多空争夺维持平淡。沪指日K线显示，上周五波动维持于5日、10日均线之间，呈现上攻无力的整理格局，致使多方在短期均线附近过于消耗，指数低位展开的弱势反抽因此难以延续，短期均线抬升格局也有转为延续下行的再度回落势头，从日线形态上暂难获得较多反攻信号。周K线观察，沪指周线接连三周以量能逐级萎缩的探底阴线报收，且近3个交易周的周线均有较长上影线，说明指数探底阶段超跌反抽虽有发生，但皆因做多不足而转为弱势，5周、10周K线并行压制，也使得市场随后的底部反弹需要面临一定上档压力。

进入本周，短时市场上下两难的阶段，或有盘中热点继续交替表现，这给市场底部带来的依然是较难把握的结构性演变，在强势股拉升的反弹局面并未全面铺开，弱势股补跌延续又会对指数做空形成助推阶段，市场短时触底的夯实还需要进一步等待。操作策略方面，半仓之下灵活配置，盘中不宜盲从追涨也不应仓促抄底。