沪铝期价反弹空间有限

自8月29日盘中创下阶段新高15150元/吨后，沪铝期货主力1811合约便展开震荡回落，9月18日一度跌至14400元/吨，随后便展开回升。分析人士表示，外围扰动事件影响暂缓，且临近长假，市场备货需求提振铝价走强。不过，随着时间推移，下游终端消费已相继完成备货动作，现货市场难以保持旺盛状态，因此不可过分看高沪铝期价反弹空间。

期价创下“四连阳”

上周五，沪铝期货探底回升，日内交投于14745-14605元/吨，收报14700元/吨，涨160元或1.1%，日K线呈现“四连阳”。

富宝资讯分析人士表示，外围扰动事件影响暂缓，铝价重返上涨行情，且上周临近中秋小长假及国庆长假，市场备货需求提振铝价偏强，盘中重回14500元/吨关口支撑。

不过，瑞达期货研究院金属小组成员表示，上周沪铝在基本金属上涨的带动下震荡走高，但其表现相对滞涨，因前期沪铝表现相对抗跌，因此其技术反弹空间不及铜锌，同时市场预期美国有望放松对俄铝制裁，因此铝价上涨乏力。

现货方面，华东地区电解铝去库存再提速，在基本面利好带动下，上周铝价震荡上涨，截至上周五现货铝在14700元/吨附近，较此前一周周五上涨180元。成交方面，因宏观风险因素得到落实，贸易商逢低搬货积极，且临近中秋和国庆假期，下游企业入市接货力度提升，成交好于此前一周。华南地区方面，截至上周五，华南铝锭带票价格在15040-15140元/吨，较此前一周周五上涨160元；随着价格上调，持货商出货较增多，市场货源充裕，下游节前备货使市场成交有所好转，但整体表现仍供大于求；“金九”旺季下，广东铝棒成交亦有好转。

短期有望延续反弹

从基本面来看，富宝资讯分析人士介绍，库存方面，上周国内电解铝社会库存，上海地区37.1万吨，无锡地区69.9万吨，巩义地区14.7万吨，广东南海20.5万吨，杭州地区9.2万吨，重庆2.7万吨，天津5.7万吨，临沂2.5万吨，消费地铝锭库存合计162.3万吨环比此前一周减少5.3万吨。 

废铝市场方面，回收商出货增多，市场货源充裕，废铝型材价格偏高，在“金九”旺季下，再生铝和铝棒厂家接货积极性尚可；铝线市场货源相对偏紧，价格坚挺，河南部分厂家收货价格已经调至12600元/吨附近，货源畅销；易拉罐市场货源较多，成交量有所增加，纯罐价格可高达9200元/吨。

环保方面，江浙沪地区环保力度逐渐加大，尤其是江苏一些小作坊关停较多，环评批不下来；河南地区在20日召开了环保超低值排放综合整治推进会，预计后期力度将加大。

鉴于上述分析，富宝资讯分析人士表示，预计本周初铝价有望延续反弹行情，但随着市场备货逐渐完成，铝价或维持震荡偏稳，整体或维持在14500-15000元/吨波动区间，预计反弹空间不大。

银河期货分析师表示，国内有色市场持续走强，各品种近远月价差陆续转为贴水结构，一方面受两节备货行情提振，现货出现走强的情况。另外，市场传闻近期将会有增值税降低的政策出台，提振了近月盘面走势。虽然从市场情绪判断，后市铝价继续上涨的概率较大。但结合基本面来看，随着时间的推移，下游终端消费已相继完成备货动作，现货市场难以保持旺盛状态，因此不可过分看高盘面升水。