把握“双向”资管机遇 征战海外新十年

从无到有,从0到9500亿人民币管理规模,中国资产管理机构的先锋——嘉实基金走出了一条中国资本征战海外市场的勇者之路。近日,嘉实基金麾下的海外业务平台——嘉实国际CEO孙晨接受了中国证券报记者专访,就嘉实国际在港成立十年以来征战海外市场的经验、思考以及未来布局做了深入解答。

在孙晨看来,目前嘉实国际在海外和内地“双向缺配”的背景下,发展出了有别于同行的“双向”战略布局,同时坚持“内功外功”兼修,形成了强大的投研能力体系,为“双向”战略实施提供了坚实基础。而随着中国市场不断对外开放以及海外资本增配中国资产,中资资管机构正在迎来一个新时代。

“双向缺配”下的新机遇

2008年是全球资本市场风云变幻的一年,而嘉实国际也正是在这一年于香港成立。十年间,从只有香港子公司,到设立欧洲和美国子公司;管理规模稳中求进,产品策略逐步覆盖中国股票、亚洲股票、固定收益、ETFs、另类投资等多元投资领域,嘉实国际的成长是有目共睹的。同时,嘉实国际作为最早构建全球资产配置团队的中资机构之一,拥有来自亚太乃至全球各地的分析师,以国际眼光洞察全球市场,提供全球资产配置方案,这就是嘉实国际的成长路径。

目前,嘉实国际已经形成了“双向”战略布局。所谓“双向”包含两个方面,一是“入向”,指海外投向A股在内的中国资产的需求;二是“出向”,指中国内地客户投资港股、新兴市场等海外资产的强烈意愿。

对于为何会发展出这一战略布局,孙晨表示这是基于时代的机遇。长期以来不仅是海外资本长期缺配中国资产,同时中国内地资本也是长期缺配海外资产。“我们的双向布局,主要就是看到了这一明显的双向缺配的情况,而嘉实国际要构建的是‘全天候’的资管能力,把握‘全市场’的投资机会。既能管理好海外投资者的资金,也能管理好中国内地投资者的资金,这样的‘双向’资管能力正是嘉实国际与众不同的核心竞争力。”

“嘉实在中国市场深耕多年,是一个具有深度投研能力的公司,具备帮助海外投资者在中国市场发掘超额收益alpha的能力。这个能力正是海外投资者在投资中国时最需要的,也就是说,嘉实正是他们需要的合作伙伴。同时,对于中国投资者而言,海外市场属于高度有效的市场,中国投资者投资海外更多是为了从全球资产配置的角度参与这个市场,因此系统收益beta是最合适他们的机会。”孙晨说。

保持定力布局新十年

嘉实国际在执行“双向”战略时,其优势不仅在于对中国市场独到的研究和投资能力,更在于已经建立起了一套覆盖全球市场的“全天候”资管能力。嘉实投研的本土智慧与国际视野的交融升维,筑就了嘉实国际“双向”战略的基石。此外,嘉实国际已架构起覆盖中国大陆、亚太、欧洲、北美的全球市场服务网络,团队成员来自欧洲、北美、日韩与中国大陆,拥有服务全球不同区域客户的丰富经验。

孙晨指出,近些年嘉实国际始终坚持战略定力,不计一城一池之得失,保证了“双向”战略定位的不动摇,体现了嘉实国际一步步践行远见者稳的公司文化的努力。

A股将于6月1日正式纳入MSCI新兴市场指数,首批纳入指数的A股公司名单将于5月公布。届时,海外投资者将有更多机会配置中国A股,并逐步加深对中国市场的研究,而这也是包括嘉实在内的早已布局海外市场的中资资管机构的新机遇。孙晨透露:“海外资金量非常巨大,我们在欧洲首选的8个目标市场上的养老金规模合计就超过4万亿美元,即使只有1%的资金配置中国A股,这也会带来400亿美元的体量。”

“嘉实不仅前瞻性地看到了‘双向’的国际资管大趋势,更有坚持培养‘双向’资管能力的战略定力。”孙晨表示,过去两年中,一边是不够强劲的A股市场和人民币汇率的双向波动,另一边是外资的“忧虑之墙”依然高筑,中资资管公司面临的挑战可想而知。尽管如此,嘉实国际并没有选择随行就市,而是坚持走“少有人走的路”——帮助中国内地客户在海外进行资产配置、帮助海外资产找到中国的alpha。嘉实国际坚信“双向”资管的能力才是未来国际资管市场竞争中最核心的筹码。