专项债发行呈三大特点

分品种统计,2018年前7个月上交所发行的地方债中,一般债共计6204.44亿元,其中,新增2979.51亿元,置换3060.19亿元;专项债中,土地储备债328.41亿元,收费公路债80亿元,棚改债21.68亿元,其他债券1482.21亿元,其中,新增352.63亿元,置换1049.48亿元。

这是《证券日报》记者日前从上交所得到的最新一组数据。对此,业内人士分析称,通过对这组数据进行分析,不难发现专项债发行呈现出三大特点:

一是规模显著低于一般债,发行进度有所滞后。一般债占比达76%,专项债仅占24%,这是考虑到7月份专项债发行提速后的结果。

二是专项债券品种中,主要品种仍是普通专项债。专项债券合计发行1912.3亿元,其中78%是普通专项债,土地储备债、收费公路债和棚改债仅分别占专项债部分的17%、4%和1%。表明目前地方财政部门仍倾向于发行普通专项债,项目收益与融资自求平衡的专项债仍处在发展初期。

三是专项债券品种中,项目收益专项债的发行规模相对较小。据统计,截至2018年7月底,在上交所累计已发行的土地储备债、收费公路债、棚改债的平均单期发行规模分别为10.0亿元、20.6亿元、4.3亿元,而一般债和普通专项债的平均单期发行规模则分别为67.7亿元、42.8亿元。项目收益专项债呈现规模较小的特征。

联合资信评估有限公司相关人士预计,三季度专项债发行将放量。

做出这一判断的理由是:7月底中共中央政治局会议强调,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。根据国务院常务会议部署,要加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,推动在建基础设施项目早见成效。

业内人士判断,加快发行的地方政府专项债主要用于交通、电信、教育、卫生医疗等民生领域,目的在于稳投资、扩内需、补短板。预计地方专项债券的加快发行对保障在建项目效果下半年会显现。

不过,需要强调的是,在推进专项债发行中,应着力加强风险管理,避免新增隐性债务出现。