修复行情有望上台阶

随着一系列消息因素渐渐趋于明朗,紧张的市场情绪得到缓和,助推修复反弹行情持续深入,A股后市整体有望上台阶。

近期宏观基本面的关注点着实不少,且整体偏向积极,此前一些悲观预期所带来的负面情绪已逐渐消退。从短周期看,积极因素在加强,如持续下行7个月的PPI,4月开始止跌,环比降幅缓和,支持周期类、金融类企业的盈利预期。更重要的是,4月下旬起,宏观政策开始微调,“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行”。

连续一个多季度的调整,蓝筹股与成长股渐渐跨入“共振时刻”。当前,创业板综指反复上试250日均线,突破时机成熟;沪深300指数则从高位调整至250日均线附近,并反复企稳。沪深300指数、创业板综指,一个从高位调整,一个从底部回暖,从两个方向同时发力,使中长期均线系统再次聚拢。这种聚拢状态一旦形成,无论向上,还是向下,都将迸发出巨大的能量。也就是说,蓝筹股与成长股的共振时刻已至,结合当前估值及基本面变化,我们判断,A股市场中短期无疑会选择共振向上。

重点投资机会应是“扩大内需”方向,次选事件驱动的主题投资。扩大内需主题,关注医药与健康服务、新能源与电动汽车、工业互联网与智能制造、自主可控主题;事件驱动投资主题,包括大石化产业链、大金融、周期品。

其中,医药健康服务主题板块已进入牛市。牛市操作策略,就是每一次回档都是趋势交易的波段机会。从恒瑞医药、华东医药、复星医药,到爱尔眼科、通策医疗、美年健康,再到白云山、丽珠集团等,都已进入牛市格局,正在脱离价值投资区域,强调的是趋势交易。

新能源汽车主题,既是消费升级,也是制造业升级,新一轮上攻行情已发动。除了独角兽企业宁德时代以外,杉杉股份、当升科技、天齐锂业、赣锋锂业、天赐材料,均已成为动力电池产业链各环节的龙头。同时,电子政务、信息安全、自主可控等内需增长主题,也已完成一轮旗形整理,有望再次启动。具体个股如视觉中国、美亚柏科、太极股份、航天信息、东方国信等,也包括恒生电子、四维图新等人工智能应用。

周期品的焦点是大石化产业链,以及与国际贸易有关的物流运输。其中,当布伦特原油突破80美元后,最直接受益的就是中国石化、中国石油,在未突破130美元以前,其盈利状况会维持最好水平。同时,大炼化产业链也将受益,相关个股包括恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、鲁西化工、卫星石化等。至于大金融,因为绝对估值低,一旦市场情绪好转,就会有资金配置。

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